嘉盛集团：非农就业强于预期，美联储会怎么看？警惕美债收益率突破3%

表面非农就业读数与平均每小时收入数据应可令美联储满意。

非农就业报告显示，美国5月新增就业39万，高于新增32.5万的预期值，并且4月读数略微上调，至43.6万。失业率持平于3.6%，没有像预期那样跌至3.5%。平均每小时收入月率同样持平于0.3%，没有达到0.4%的预期值。

该数据一方面显示，美国就业仍在增长而薪资似乎止住上涨势头，另一方面则确认劳动力市场供应紧张。所以，美联储在感到欣慰之余短期内或更大胆地加息。美联储主席最近表示，联储愿以3.6%的失业率为代价，求得通胀下降。这是否意味着利好就业的数据利空市场？

上述数据推高美元，带动美元指数自101.92 涨至 102.19。交易者看到该好消息的第一反应是“糟糕，美联储得到了好于预期的表面数字和持平的平均每小时收入这两件完美的武器”。

美国10年期国债收益率又一次回到了3%附近，这将对风险资产构成压力。美国10年期国债收益率目前连涨6天。来自中国方面的消息振奋市场信心，进而引发债券抛盘。上海市全面复工复产，而北京市正在解除封控。另外，中国表示，将很快结束对中国版优步滴滴的调查，其应用程序有望很快再度在各大手机平台上线。

对此，债券交易者做出抛售债券的决策，导致10年期收益率回到3.00%上方，即5月11日以来最高点3.07%。如果攻克，可能上看5月9日以来高点。如果进一步攻克，可摸至2018年11月以来最高点3.25%。如果受挫回落，价格可能跌至5月26日低点支撑2.71%、3月7日低点到5月9日高点行情的38.2%回档位2.62%、水平支撑位2.56%。

6月6日隔夜美国股市收盘走高，但随后回吐了盘中的大部分涨幅，美国10年期国债收益率飙升，近一个月来首次收于3%以上，这压制了风险资产。中国复工复产，美国经济数据稳健，以及周五美国CPI公布前的紧张情绪，支撑了收益率的反弹。

收益率恢复上升趋势，削弱了标普500空头回补涨势能够达到4300点目标水平的信念。在我们看空中期前景的背景下，我们认为日收盘价低于4100(盘中低于4070)表明熊市反弹结束于上周的4202高点，可能即将测试更低的水平。