嘉盛集团：【海外分析师专栏】：标普500指数展望

标普500指数展望：6月降息的不确定性叠加经济韧性

股市在CPI公布前震荡

标普500指数技术分析显示看涨趋势开始减弱

美国股市难以维持早先的上涨，开盘后不久就下跌。尽管试图收复失地，但主要股指仍处于下跌状态。在周三公布CPI报告和周五公布银行业财报之前，投资者持谨慎态度。英伟达在英特尔推出人工智能芯片后的下跌增加了市场的不确定性。

股市在CPI公布前震荡

美国市场难以维持早盘涨势，开盘后不久下跌。尽管在撰写本文时，主要指数正试图收复失地，但市场仍处于下跌状态。在周三公布CPI报告和周五公布银行业财报之前，投资者不会冒风险。英伟达单枪匹马地贡献了上个季度的大部分涨幅，在英特尔推出自己的人工智能芯片后，英伟达跌破了850美元的支撑位。

上周，市场在本月和本季度的第一个交易日创下历史新高后大幅下跌。上周四的跌幅非常明显，周五又恢复了平静。但在过去两个季度的大幅上涨之后，投资者看来还没有完成获利了结。

预计3月份CPI通胀率将从2月份的3.2%上升至3.4%，凸显了今年年初消费者价格的粘性。

标普500指数展望：6月降息的不确定性叠加经济韧性

与此同时，对通胀的担忧再次出现，市场对6月降息可能性的定价基本上已经下降到五五开。这是因为美联储即使大幅收紧，但美国经济数据仍然相当有韧性，而FOMC官员已经反对亟需过早或过于激进地放松政策。

这实际上就是黄金一直在上涨的原因。随着收益率上升，各国政府在管理债务方面面临越来越大的挑战，拒绝将债务与GDP的比率提高到令人担忧的水平会使得借贷面对更大障碍。尽管存在这些担忧，但到目前为止，股市投资者在很大程度上也忽视了对2024年大部分时间估值过高的担忧。但随着我们过渡到第二季度和走向年中，这种情绪是否会发生变化还有待观察。

也就是说，鉴于过去5个月左右的上涨力度，看跌投机者仍然需要看到图表上出现确凿的反转信号。

标普500指数分析：值得关注的技术因素和点位

标普500指数图表上的看涨趋势线破位表明，涨势至少要暂停一段时间。空头仍需要看到市场顶部的进一步证据。但在过去一周半的时间里，价格走势对空头更有利，关键的短期支撑位在5205点被击穿。这个点位现在已经变成了阻力，多头到目前为止无法收复告破的趋势线。如果收盘价低于21日指数均线（它成功地捍卫了今年所有的突破尝试），这将使事情变得更加值得玩味。否则，它可能只是情景再现：逢微跌买入。