嘉盛集团：无论美联储是否继续加息，黄金投资者或都将是赢家

一位市场分析师说，尽管美联储打算今年加息至近3.5%，明年可能加息至4%，但黄金市场仍处于健康状态。

道富环球投资顾问公司（State Street Global Advisors）首席黄金策略师George Milling-Stanley表示，在美联储决定加息75个基点（这是28年来最大的加息幅度）后，金价表现良好，对此他并不感到意外。

上个月通胀率达到8.6%的40年新高，促使美联储积极收紧货币政策。不过，Milling-Stanley表示，黄金投资者开始认识到，美联储及其领导人鲍威尔的处境岌岌可危。

他说:“美联储正在走一条非常狭窄的钢丝，鲍威尔希望遏制一些需求问题，以降低通胀，但他不想把经济推入衰退。”

Milling-Stanley补充称，美联储最终做出的任何决定都将对黄金有利。他说:“如果美联储加息的速度不够快，那么通胀将继续上升，如果加息太快，他们将面临经济衰退的风险。这两种情况都对黄金有利。无论如何，黄金投资者都是赢家。”

美国经济面临的不断上升的风险也反映在美联储最新的经济预测中。美联储预计，未来两年美国GDP将增长1.7%，远低于此前分别预测的2.8%和2.2%。

尽管美联储激进的货币政策立场将开始推高实际收益率，这对黄金这种无收益资产不利，但Milling-Stanley表示，投资者需要专注于更大的前景。

他还说，实际利率不会高到足以让投资者免受波动性上升和经济不确定性影响的程度。他说，研究显示，实际收益率需要达到2%以上，才会给黄金投资者带来问题。

他说:“我们距离收益率应该达到的水平还有很长一段路要走，那将吓到投资者。”

除了低利率之外，Milling-Stanley表示，随着股市和债市出现抛售，黄金将继续成为重要的投资组合多元化工具。金价在美联储加息75个基点后保持了坚挺，而标准普尔500指数周四大幅下跌超过3%。

金价较去年同期基本持平，而标准普尔500指数下跌逾23%，进入熊市区间。

他说:“尽管利率上升，黄金仍然是投资者需要的最佳防御资产。”“黄金可以回答投资者目前问自己和他们的顾问的很多问题。”

至于投资者应该在投资组合中持有多少黄金，Milling-Stanley说，平均而言，投资者应该在投资组合中持有2% - 10%的黄金。他补充说，研究显示，在“困难时期”，投资者应将风险敞口增加一倍，最高可达20%。

他说:“我并不是说每个人都应该提高到20%，但从数学上讲，根据我们的研究，这是最优水平。”无论我们是否处于动荡时期，Milling-Stanley说，这都取决于个人投资者。

现货黄金日线图
北京时间6月17日12:24 现货黄金 报 1842.38美元/盎司