嘉盛集团：美国CPI公布之际全球股市“涨”声一片

经过了相对平淡的一周后，周三的美国CPI将是本周最重要的经济数据，美股能否再创新高或许就在此一举。

上周市场回顾

进入5月以来美国经济数据全面转弱，最新的密歇根消费者信心指数跌至12月以来最低水平，这刺激了美联储降息预期小幅回升，并帮助美股三大股指连续第三周上扬，继续向各自的历史高点发起冲击，其中道琼斯指数日线八连阳。

与此同时，欧洲主要经济体降息的前景令英国、法国、德国等基准指数纷纷创下新高。受到“港股通股息税有望减免”的传言影响，恒生指数连续三周大幅反弹进入技术性牛市。

不过部分美联储委员继续减持“维持高利率更长时间”的观点，美联储理事鲍曼周五甚至表示“今年不会降息”，这是迄今为止官方最为鹰派的表态，这帮助美元指数勉强守住105关口。

上周英国央行会议后继续释放降息信号，6月降息概率升至50%，而澳洲联储则对加息持开放态度但态度不及市场预期鹰派。不过包括英镑和澳元在内的主要货币上周波动有限。美/日过去5天又4天收涨收盘接近156。

黄金则结束此前两周的弱势回升至2360，一周累计上涨2.5%。白银周线涨幅超6%后市有望延续升势。WTI原油上周重挫近7%持平于78美元附近，本周或再次下探77美元的关键支撑。天然气价格连续过去8周持续拉升，已经较2月低点反弹了50%，但也出现了超买回调的迹象。

一周涨跌幅

本周展望

· 美国4月CPI — 周三20:30

市场预期整体CPI从3.5%降至3.4%，该数据过去一年一直在经历反复（下图），始终无法降至3%以下，可见通胀的粘性和潜在威胁。核心CPI预计从3.8%降至3.6%。

火热的通胀数据或打压刚刚小幅回升的降息预期，从而支撑美元走势。但从4月不佳的非农报告进行推测，本次CPI或许很难大幅超出预期。反之，若通胀显著回落，黄金和美股等有望随降息预期一起继续回升。

周三晚间同一时间还将揭晓4月零售销售数据，而PPI数据将于周二晚间出炉，新一波数据对利率前景将产生重要影响。同样是周二晚间鲍威尔将发表讲话。

· 美国零售股财报

美国一季度财报季接近尾声，本周大型零售公司将公布业绩，其中包括Home Depot（周二盘前）和沃尔玛（周四盘前），这或与周三的零售销售数据一起检验美国消费市场的健康程度。

此外，阿里巴巴、腾讯、京东、百度等热门中概股也将在本周先后公布财报。欧洲市场中，我们将看到拜尔、安联、西门子等大型企业的业绩。

· 中国4月经济活动数据 — 周五

中国计划于周五公布一系列4月经济活动数据，包括固定资产投资、零售销售、工业增加值等，但其中房屋销售数据无疑将更引发市场关注，这和经济复苏的前景息息相关。乐观数据或继续推动中国相关股指上行（恒生指数连续三周大幅反弹），也将为澳元等商品货币带来利好。

周末公布的数据显示，中国CPI连续三个月同比正增长，4月新增信贷同比小幅多增。

· 澳洲4月失业率 — 周四9:30

澳洲4月预计新增2.5万就业岗位，前值为减少0.66万，失业率预计从3.8%升至3.9%。但对澳元走势来说，全球风险情绪和中国数据具有更大的影响权重，当前汇价继续面临0.6650一线的考验。

另外，澳洲财政部将于周二公布联邦预算案。

XAUUSD 日线图

黄金上周大涨2.5%，一扫此前两周的阴霾，收盘来到整理通道的上轨附近，若能有效突破周五高点2378，有望延续升势再次挑战2400美元整数关口。

但考虑到美联储鹰派声音再次升高，以及周线图上的超买信号尚未得到修正，还是需要警惕空头的反扑。2350-2360是下方首要支撑区域，跌破后或重回通道内部延续调整节奏。

本周美国CPI数据加剧了市场的不确定性和潜在波动，黄金一周隐含波动率从上周的15%升至16.5%，暗示金价本周潜在的波动范围在2304.98-2414.98之间。

Dow 日线图

道琼斯指数距离历史高点还有1%左右的距离，在RSI指标触及超买区域之前，指数或继续上行挑战记录高点。

过去10年中指数连续上涨8天及以上的情况一共出现过11次，其中5次记录停留在了8天，另外6次则继续攀升，极值为11天。