嘉盛集团：欧元利空因素持续，澳联储激进加息50基点预期升温

北京时间7月5日亚市早盘，美元指数微跌，目前交投于105.10附近。全球经济衰退担忧使美元持续走高，即使市场已降低了对美国加息的预期。市场目前预期美联储本月再次加息75个基点的可能性约为85%，年底前利率料达到3.25%至3.5%，2023年将会降息。 

美元指数周一收涨0.06%，报105.19，离上个月的20年高点105.790不远。展望本周余下时间，投资者正在等待北京时间7月7日美联储公布6月会议记录，以及北京时间7月8日20:30出炉的美国6月就业数据。

欧元和英镑周一兑避险货币上涨，在美国假期导致的交易清淡时段，全球风险情绪的改善为其提供了支撑。
    
欧洲股市和英国富时股指周一反弹，受到石油和天然气公司大涨的帮助。美国市场因独立日休市。英镑和欧元兑美元、日元和瑞郎走强。
    
欧元兑美元周一收跌0.09%，报1.0417，勉强保持在5月份触及的五年低点1.0349美元之上，而英镑兑美元在上周五触及两周低点1.1976后，周一收涨0.06%报1.2099。

加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示:“在本周开局的淡静交易中，美元兑大多数主要货币走弱，回吐了上周五的涨幅。”
    
Osborne补充说，有报道称白宫将在本周晚些时候宣布放宽一些亚洲商品关税，以试图抑制高涨的通胀，这有助于为市场重新注入一些乐观情绪。 
    
但在对全球经济衰退的担忧中，欧元兑美元仍接近五年来的低点。
    
乌克兰战争及其经济影响，特别是食品和能源通胀飙升，一直是欧元的主要拖累，今年欧元兑美元已经贬值超过8%。欧洲央行和美联储对通胀率飙升的反应不同，也对欧元构成了压力。
    
上周五的数据显示，欧元区通胀率再创纪录新高，这为欧洲央行本月加息增添理由。
    
加拿大帝国商业银行(CIBC)的G10外汇策略主管Jeremy Stretch表示，他预计欧元的不利因素将持续存在，因为欧洲央行将在7月21日加息 “仅25个基点”。 他表示，与美联储75个基点的加息相比，欧洲央行的行动仍然是温和的。除了欧洲央行的货币政策讨论之外，欧盟的主要风险变量与能源业有关。 
    
北京时间7月5日12:30澳洲联储将公布利率决议，市场已经消化了加息40个基点的预期。市场此前预测，如果加息幅度符合市场看法或相去不远，澳元可能不会受到太大的提振。不过，目前澳洲联储加息预期升温，有望提振澳元。

渣打银行认为澳洲联储会将加息50个基点至1.35%。此外，该行认为澳大利亚通胀预期继续上升，而供应方面的压力，尤其是能源价格仍然高企；除非企业招聘意愿开始下降，否则工资可能会大幅上升；澳大利亚超额的家庭储蓄（约占GDP的11%）和紧张的劳动力市场应该会在通胀和抵押贷款利率上升的情况下，在货币政策正常化的早期阶段维持支出。

荷兰国际银行团队称，澳洲联储本周二更有可能再次加息50个基点，但市场定价似乎并未完全反映出这种情况。尽管如此，澳元在很大程度上已经与货币政策和短期利率动态脱钩，而仍然主要受美元走势和全球风险环境的驱动。

周二重点数据和大事前瞻

大事重点关注12:30的澳洲联储决议，以及OPEC秘书长巴尔金都18:30在尼日利亚油气会议上发表讲话。

机构观点汇总

1.货币研究机构Ebury:美联储或放慢加息步伐，欧元料受提振
 
①随着美国通胀可能放缓，美联储可能会放慢加息步伐，这或会为欧元提供一些支撑；
②Ebury市场策略主管Matthew Ryan表示，现在认为美联储不太可能再次加息75个基点，这至少对欧元和风险资产总体而言是温和的利好，尤其是考虑到市场预期在7月27日的FOMC会议上有约四分之三的几率以此幅度加息。随着食品和能源价格停止上涨，甚至在某些情况下有所下降，通胀可能在未来几个月有所缓解

2.英镑面临多重利空，野村证券看跌至1.18

①7月2日，野村证券的分析师称，英镑兑美元可能跌破1.20关口，未来还有进一步下滑的空间；
②野村证券外汇策略师Jordan Rochester说，他预计英镑兑美元汇率将跌至1.18，给出的理由包括英国央行相对鸽派，政府提高税收减少能源补贴，以及英国贸易赤字在扩大

3.加拿大央行:短期通胀预期创最高纪录，物价压力料长期持续

①加拿大央行报告显示，加拿大企业和消费者对未来两年通胀的预期创下纪录，这一令人担忧的展望料将引发市场对更大幅加息的押注。短期通胀预期正在上升，由于该国劳动力市场紧张且企业受到投入成本上升的冲击，通胀压力预计将持续更长时间。 大约78%的企业预计未来两年加拿大通胀率将超过3%，比例高于三个月前的70%。受访者对明年薪资升幅的平均预期为5.8%，创纪录高位；
②市场预计加拿大央行7月13日将政策利率（目前为1.5％）提高75个基点的可能性接近100%，投资者预计该行将在今年年底前将该利率最高上调至3.5％。 加拿大央行表示，受访者仍然相信央行可以实现通胀目标，通胀压力最终将缓解

4.日本专家:日元走软对于通胀影响有限

①一位研究货币和物价的专家表示，日元最近的大幅贬值对日本的一些关键物价指标的影响有限。据悉，经济学教授Yuri Sasaki表示，自3月份日元兑美元的汇率开始暴跌以来，日元只将核心通胀率推高了约0.4个百分点。她的研究结论支持了日本央行的立场，即汇率变动不会对通胀产生太大影响，不应影响央行的政策方向；
②据了解，最近几个月，日本的通胀率终于达到了2%。迄今为止，日本央行行长黑田东彦仍坚持其立场，认为日本经济仍需要维持超低利率，货币政策不应以汇率为目标。在世界各国央行争相加息以抑制通胀之际，日本央行的做法可谓是别树一帜。Sasaki表示:比关注日元走软更重要的是弄清供应瓶颈方面的影响。日元贬值对通胀的影响真的非常小；
③根据计算，日元兑美元每贬值1%，核心CPI只会被推高0.02%。不过，由于日本核心CPI连续两个月高于日本央行2%的目标，该国恢复常态货币政策的猜测可能会继续下去。Sasaki补充称，与过去油价大涨和日元疲弱的时期不同，本轮通胀开始显示出供给短缺和大宗商品价格上涨的持续影响。随着经济复苏，将会有更多提高工资的举措，而确保国内需求和消费支出不会在未来几年逐渐减少是很重要的