嘉盛集团：重点关注CPI、财报与央行决议

在上半年跌得鼻青脸肿后，金融市场终于在7月的第一个完整周收复部分失地。

截至周五收盘，美国主要股指测试一周高点。美国非农就业报告表现相当不错，但美元高位回落，推动欧元/美元等货币对收盘转阳。

换言之，即将迎来新一周之际市场展现冒险信号。然而，欧洲市场收盘后不久，美国股指即自各自高位迅速下跌，表明当前跌势尚未完结。

接下来， 我们先讨论周五早些时候发布的6月就业报告，再深入探讨未来一周前景。

美国非农就业报告好于预期

美国6月非农就业新增37.2万人，轻松超过26.8的预期值，也是连续第三个月优于预期。平均每小时收入月率再涨0.3%，符合预期。该火热就业数据意味着，美联储没有丝毫理由拒绝继续积极加息。但正如我们以前所述，市场目前只关心成长和通胀，使得非农就业报告“无用武之地”，没能引爆市场。

美国经济到目前为止一直保持在好于很多国家的水平，与欧洲相比优势更为明显。通胀方面，美国6月CPI创下40年新高。美联储随后于6月15日宣布加息75个基点，同时透露正在前往更加积极紧缩银根的路上。

接下来一周的关键事件有:美国最新CPI定于周三发布，新西兰联储与加拿大央行召开货币政策会议，企业财报季非正式启动。所以，本周可能是忙碌的一周。

接下来一周将要发布的关键数据

新西兰联储货币政策会议（周三）

新西兰当前基准利率为2%，是发达国家中最高的利率水平。周三可能第三次加息50个基点，将基准利率上调至2.5%。新西兰是发达国家中率先于去年开始减少疫情背景下刺激性政策的国家之一，新西兰联储的行动一般领先于其它国家。纽元/美元有没有可能在0.6150关键支撑位附近筑底？

美国 CPI (周三)

通胀重创了全球金融市场，美国周三将要发布的6月CPI估计值将吸引所有人的注意力。如果CPI年率在5月创下的8.6%基础上再进一步，可能“打脸”通胀触顶的说法，继而给风险资产造成新的下行压力。纳斯达克100指数打破了下降楔形形态，后市能够扩大上行并收复2021年低点12210区域吗？这点值得密切关注。如果通胀弱于预期，当然有助于该股指上涨。但到目前为止，所有的突破努力都以失败告终。

加拿大央行利率决议（周三）

加拿大央行前两次会议每次都加息50个基点，这次还是加息50个基点，抑或跟随美联储，加息75个基点？鉴于加拿大央行行长暗示，准备“更加强有力”地行动，市场计入了加息75个基点的前景。

美元/加元无数次测试1.30整数位，但目前为止都无法果断攻克。该货币对接下来可能在美国数据和加拿大利率决议的刺激下，展开有意义的突破。请予以密切关注。

本周其它重要数据

周二: 德国 ZEW 报告

周三: 中国贸易帐、英国建筑业与工业产出

周四: 澳大利亚就业数据与美国

周五:中国 GDP与工业增加值

美国零售销售、密歇根大学调查报告与纽约联储制造业指数

这其中，中国贸易帐和GDP是重要的数据，而德国ZEW报告可能推动欧元开始下探平价。俄乌战争带来创记录的通胀，造成天然气供应不足，严重阻碍欧元区经济增长，衰退看来不可避免。欧元的贬值表明通胀进一步输入欧元区，这在目前是不合时宜的。所以，我们或许开始听到欧洲央行官员口头抬高欧元。只不过在宏观面全都不利的情况下，欧洲央行或许很难说服市场。对于欧洲央行提振欧元的任何强硬评论，市场或许全部置若罔闻。

焦点转向企业财报

在疲弱宏观背景下，季度财报季将在接下来一周拉开帷幕。经济衰退警告随处可见，股市反复尝试反弹，但屡战屡败。接下来的财报季，我们可能看到一些相当令人失望的销售与利润数字。最近几周，随着宏观背景恶化，分析师迅速下调了盈利预期。所以，门槛已经有所降低。但即使如此，还是有可能难免失望。请做好迎接更多衰退信号的准备。

未来数月很多经济体据预测陷入负增长，拖累美国经济衰退。各国央行只有一个任务，那就是积极紧缩银根，一定程度控制住通胀。各国央行必须降低通胀，即使付出经济衰退的代价也在所不惜。美联储不敢拿所剩不多的信誉去冒险，异常明确地表示，希望为经济创造软着陆环境。

接下来一周的关键财报发布

周二: 百事可乐

周三: 达美航空

周四

台积电

摩根大通

摩根士丹利

周五

富国银行

花旗集团

联合健康