KVB PRIME：各国央行启动降息周期，黄金走高

  黄金（XAU/USD）周四在2360美元附近交易，涨幅约0.25%。尽管周三公布的美国供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）数据高于预期，但市场对美联储（FED）最快将于9月降息的预期持续升温，导致黄金走高。

  市场预期利率下调，黄金上涨

  周四黄金走高，原因是投资者继续押注美联储降息，根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具（FedWatch tool），9月份利率低于当前水平的概率为69%。利率降低的预期对黄金是利好的，因为它降低了持有无收益资产的机会成本。

  从全球来看，利率预期正在下降。周三，加拿大央行（BoC）将隔夜利率从 5.00% 下调至 4.75%；市场普遍预计欧洲央行（ECB）将在今天（周四）的政策会议上将其关键利率下调 0.25% 至 4.25%。在瑞士公布了较低的通胀数据后，瑞士国家银行（SNB）在 6 月 20 日做出决定时下调关键利率的猜测也在升温。

  服务业数据结束低迷，非农就业值得期待

  周三，美国5月份ISM服务业采购经理人指数（PMI）数据高于预期，加上科技行业的乐观情绪，美国经济前景得到提振。此举导致美元（USD）反弹。

  周五的美国就业数据备受期待，可能会对金价产生影响。美国 5 月非农就业报告（NFP）预计将增加 18.5 万人，但本周的 JOLTS 职位空缺数据和 ADP 就业变化低于预期，都降低了投资者对美国劳工统计局报告的乐观情绪。

  如果 NFP 也显示疲软，可能会打压美元，并进一步增加美联储将提前降息的押注，给金价带来反抽。

  技术分析：黄金突破区间，下跌趋势存疑

  金价已突破 2315 美元到 2358 美元的小型区间。金价的上行突破使短期下降趋势存疑，并可能标志着反转。

  XAU/USD 突破区间高点后，目标指向 2385 美元，即从突破点往上推断区间高度的 0.618 斐波那契外推法。如果突破 2,375 美元，将进一步确认目标将被触及。