美国5月CPI前瞻

　　6月12日，北京时间周三20:30，美国将公布美国5月消费者物价指数（CPI）。分析师指出，5月CPI数据将有助于美联储调整“点阵图”。

　　Factset调查的经济学家预计，美国5月CPI同比增速将维持上月的3.4%，环比增速将从0.3%放缓至0.1%。

　　CPI前瞻

　　以CPI衡量的美国通胀率预计将在5月份以3.4%的年率增长，与4月份相同。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI通胀率预计同期为3.5%，略低于4月份的3.6%。

　　与此同时，美国5月CPI环比上涨0.1%，而4月为增长0.3%。5月份核心CPI通胀率可能稳定在0.3%。

　　就在4月CPI数据发布的前一天，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在阿姆斯特丹举行的外国银行家协会年度股东大会上发表了讲话。鲍威尔对利率前景转向鸽派立场，并指出“对通胀回落的信心低于以前。我对此的信心没有以前那么高了。

　　鲍威尔补充称：“不要认为下一步行动可能是加息，更有可能的是，我们将政策利率维持在原位。

　　4月份整体和核心CPI通胀走软，证明了鲍威尔的评论是合理的。此后，一系列美国商业活动和就业数据增加了市场对美联储9月降息的定价。

　　然而，在周五公布的强劲美国劳动力市场报告显示，上个月非农就业人数增加了272K个工作岗位，而预期就业人数增加了185K个。 同期平均时薪增长4.1%，而4月份增长4%，超过预期的3.9%增长。

　　数据显示，美国劳动力市场状况持续紧张，工资通胀上升，缓和对美联储9月降息的押注。根据芝商所的FedWatch工具，市场将9月降息25个基点的押注从报告前的约55%下调至43%，目前预计到2024年底降息两次的可能性大致持平，而非农就业数据发布前的可能性约为68%。

　　预览 5 月通胀报告，“我们预计下周的 CPI 报告将显示，核心通胀在 4 月份录得 0.29% 的强劲涨幅后，5 月份再次放缓至 0.3% 的”软“环比增速。由于能源价格可能大幅缓解，整体价格可能环比上涨0.1%，“道明证券分析师在一份周报中表示。

　　分析师补充称：“请注意，我们未四舍五入的核心CPI预测为月率为0.26%，这表明鸽派意外上涨0.2%的风险更大。”

　　8家机构前瞻美国CPI

　　IG集团：预计美国5月核心CPI将同比增长3.5%；但真正令人担忧的是服务业通胀；预计我们将看到通胀粘性继续存在。

　　美国银行：通胀料延续4月放缓步伐，核心和整体CPI环比将分别上涨0.3%和0.1%，使得同比增速分别为3.6%和3.4%。

　　高盛集团：鉴于机票价格回落、消费品价格疲软、汽车保险费率下降、新车价格走低、住房通胀稳定，预计核心CPI月率降至0.25%。

　　法巴银行：预计5月美国核心CPI月率将录得0.3%，进一步表明通胀正从第一季度的高位回落；住房通胀料下降，带动整体CPI走低。

　　摩根士丹利：5月份能源价格下跌，可能会使整体CPI环比增速放缓至0.146%；此外，服务业通胀的疲软也推动了CPI的放缓。

　　加拿大皇家银行：预计5月份整体CPI同比增幅将保持在3.4%，核心CPI增长有望从4月份的3.6%下降到3.5%，环比增速放缓至0.2%。

　　加拿大丰业银行：预计整体CPI月率将放缓至0.2%，年率可能小幅上升至3.5%；核心CPI月率料持平于0.3%，年率可能小幅降至3.5%。

　　国民西敏寺银行：鉴于能源成本下降，预计5月美国整体CPI将小幅上涨0.1%，低于前值的0.3%，核心CPI月率将持平；但通胀放缓不足以影响美联储。