加拿大央行会议纪要：6月会议考虑过等到7月再降息

　　加拿大央行会议纪要显示，央行官员对通胀可能会像美国一样可能陷入停滞的风险表示担忧，认同放宽货币政策是一个循序渐进的过程。如果通胀持续放缓，预期未来将进一步降息是“合情合理的”。

　　6月5日，加拿大央行的货币政策会议打响G7国家降息第一枪，如期降息至4.75%，行长暗示将继续宽松。

　　美东时间6月19日周三，加拿大央行公布6月5日会议纪要显示，由于过去四个月核心CPI的回落为“首次降息提供了充分的依据”，官员们决定将政策利率降至4.75%，在会议上，官员们同时认真考虑了是否要推迟到7月份才降息，以确认通胀率仍有望达到央行2%的目标。

　　央行决策者还一致认为，如果通胀持续放缓，预期未来将进一步降息是“合情合理的”，这一表述同样出现在加拿大银行行长Tiff Macklem在6月会议的开场致辞中。由六位成员组成的管理委员会还提到会更待更多通胀数据，以“进一步确保”货币政策放松的时机已经成熟。

　　然而，他们也担心通胀进展可能会像美国那样停滞不前，因此同意货币政策的放松将是渐进的，并且需要依据新的经济数据来决定。他们在沟通中强调，在未来的每次会议中都将逐一评估货币政策决策。

　　此外，管理委员会还讨论了加拿大的利率路径可能与美国有所不同的情况，并注意到两国政策前景的差异可能会影响汇率。尽管存在一定的差异限制，但委员会认为目前还远未达到这些限制。

　　其他详情包括：

　　政策制定者同意继续关注核心通胀的演变，并重点关注经济的供需平衡、企业定价行为、通胀预期以及相对于生产率的工资增长。

　　他们还讨论了未来通胀和经济增长可能面临的风险，包括：1）明年众多家庭面临房贷利率重置至更高水平，这可能会超出预期地抑制消费和经济活动。2）强劲的工资增长和疲软的生产率可能会推高服务业的通胀。他们预计，随着劳动力市场的紧张状况和高通胀的逐步缓解，工资增长将缓慢回落。

　　降息可能导致房地产市场的过热。

　　政府计划减少临时移民的数量，这可能会对通胀和增长的预测产生影响。决策者们将在未来数月密切观察人口变化趋势。

　　地缘政治紧张、劳资纠纷或野火事件可能对全球石油价格、供应链乃至通胀产生影响。他们注意到，家庭储蓄率高于预期，收入增长强劲，这可能反映了消费者在等待经济环境好转时的谨慎态度，或是家庭对房贷续签时可能面临的更高债务还款的预期。

　　他们一致认同，现行的限制性政策有效地限制了经济活动，并对通胀上升速度产生了抑制效果。