欧银本周料降息25基点 但欧元仍有潜在利好

　　欧元区经济增长向下修正，欧洲央行降息可能性加大。市场调查和投行都预测欧洲央行本周降息，幅度可能是25个基点。不过，因为市场此前有预期，央行决议对欧元走势的影响不大。有分析师指出 ，法国新总理的任命利好欧元。CityIndex外汇分析师坚持温和看涨欧元兑美元，阻力位为1.11和1.1140。

　　数据支撑欧洲央行降息

　　欧元区第二季度经济增长率下调至 0.2%，较第一季度有所放缓。德国经济萎缩，而西班牙经济强劲增长。 衡量欧元区工资增长的关键指标有所放缓，为欧洲央行官员下周寻求降息提供了进一步保证。欧元区第二季度员工人均薪酬增长了4.3%，低于今年前三个月的4.8%。欧洲央行在6月曾预测增长为5.1%。虽然最近几个月通胀有所放缓，但服务业（工资在其中发挥着更大的作用）的压力依然顽固。

　　欧洲央行执行委员会成员西波洛称“迄今为止的数据证实了我们的行动方向，我希望它们能让我们继续减少限制。”

　　北京时间9月12日(周四)20:15，欧洲央行将举行利率决议。市场普遍预计欧洲央行将在即将召开的会议上降息25个基点。近期的一项调查显示，77位经济学家中有64位预计欧洲央行将在9月和12月降息。货币市场略微上调了对欧洲央行降息的预期，目前预计欧洲央行今年将降息64个基点，之前的预期为62个基点。

　　投行纷纷预测欧洲央行降息

　　实际上，近期不少投行也对欧洲央行决议给出前瞻，多数预测降息在望。

　　①丹斯克银行：欧洲央行进入降息阶段

　　丹斯克银行上周四在报告中写道：“我们预计拉加德将确认欧洲央行正在进入降息阶段，但我们预计不会承诺进一步降息的具体时间。”

　　丹斯克银行预计，欧洲央行将坚持以数据为依据、逐次会议决策的方式，保持政策指导的灵活性。该行还预计核心通胀预测将小幅上调，而能源价格预测可能会使总体通胀保持稳定。

　　但他们警告称，利率市场已经消化了欧洲央行今年将降息 61 个基点、明年将降息 100 多个基点的预期，他们认为这一降息幅度过于激进。

　　②Metzler分析师：欧洲央行将谨慎进行降息，今年剩余时间再降息50个基点

　　Metzler分析师Leon Ferdinand Bost和Eugen Kelle在报告中称，欧洲央行将谨慎地进行降息，因为它仍然担心服务业通胀率居高不下和工资增长依然高企。他们还表示，“预期采取谨慎态度的第二个原因是，大幅降息也不是欧洲央行的风格，至少在紧急情况之外不会。”

　　Metzler预计，在6月首次降息25个基点后，欧洲央行将在今年剩余时间内降息50个基点。

　　③花旗：欧洲央行本周可能降息25基点，但重申保持谨慎

　　花旗利率策略师塞尔说，欧洲央行本周极有可能降息25个基点，但它可能会委婉地提醒人们，与美联储不同，欧洲央行没有背负就业和通胀的双重使命。欧洲央行可能还会提醒投资者，欧元区的通胀尚未完全克服，因为服务价格通胀具有粘性，这意味着目前不太可能加速降息。简而言之，10月份降息不在计划之中，无论如何，它应该更多地取决于10月2日欧元区HICP数据，而不是即将公布的美国就业数据。