若就业数据大幅下滑 美联储或将再次大举降息

　　美联储大胆降息带来的刺激仍席卷全球市场，但在华尔街降息后的兴奋之后，当地股市的涨势有所回落，让位于更令人清醒的现实。 标普500指数的涨势已经减弱，因为投资人开始意识到，在某个时候，需要承担股票估值重担的不是降息，而是实际成长。 我们正处于周期的奇怪区域，感觉一切都不同步。 华尔街陷入了两难境地，一些交易者认为美联储可能落后于局势，而另一些交易者则认为美联储已经实施了过多的宽松政策。 我们不要忽视关于潜在科技泡沫的持续背景传言。

　　季度末即将到来，别忘了，11月美国选举迫在眉睫。 民调显示竞争激烈，博彩市场认为卡马拉·哈里斯略占优势，情况看起来不明朗。

　　在此背景下，美联储理事沃勒毫不犹豫地暗示，如果情况恶化，例如，如果劳动力数据恶化，美联储可能会加快降息速度。 但问题来了：如果通胀加剧，他们可能会踩煞车。 这是一把双面刃，市场肯定会注意到这一点。

　　讯息很明确：如果就业数据大幅下滑，美联储将再次大举降息，这肯定会让市场不寒而惭。 但很快，鹰派美联储行长鲍曼就提出实际问题，暗示这次降息可能是一场过早的胜利。

　　因此，争论愈演愈烈，降息50个基点还是25个基点？ 市场对11月是否会再次降息50个基点的看法不一。 目前，交易员预计年底前降息75个基点。 与此同时，通胀预期正在上升，但仍徘徊在美联储2%的目标附近。 真正的关键在于：如果特朗普在民调中开始令人信服地领先，市场将密切关注美联储和政治格局。

　　油价也在上涨，部分原因是中东局势再度紧张，不过原油价格较去年同期下跌已连续两周超过20%。

　　然而，尽管存在这些不利因素，股市似乎相信美联储已经实现了软着陆，至少从指数水平来看是如此。 标普500指数的预期市盈率高达21倍，乐观的预期是2024年增长10%，2025年增长15%。

　　但请稍等，表面之下的真正问题是增长担忧。 除非美国非农就业数据保持稳定，否则这种担忧不会消失。 无论联储局怎么说，如果宏观情势出现问题，市场可能会遭受严重冲击。 交易员们正热切期待本周的美国商业活动报告、第二季最终成长修正以及最新的消费者支出数据，每项数据都可能改变市场的游戏规则。