美国数据疲软令大幅降息的押注加大

　　标准普尔500指数周二创下历史新高，未受疲弱的消费者信心报告影响，这主要得益于英伟达的飙升。 不过，由于中国人民银行采取了一系列大胆措施来支撑世界第二大经济体，中国股市飙升，大盘也随之波动。 投资人对股市飙升表示欢迎，这发出了一个明确的信息，中国准备全力以赴保持经济成长。 连锁反应是立竿见影的，全球市场也纷纷跟进，市场因新一轮刺激措施获得提振。

　　尽管降息热潮持续席卷市场，推动美股创下历史新高，但走势谨慎。 消费者信心指数意外低迷，创三年新低的水平，美国人对劳动市场降温的担忧加剧。

　　这份报告无论以何种经济标准衡量都是一场灾难，但我们现在正处于一个最佳状态，数据疲软意味着美联储将推出更大幅度的降息。 不过，今天消费者信心报告中的劳动市场讯号正在闪烁着不祥的讯号。 失业率几乎肯定会突破4.6%，里士满联邦储备银行制造业指数的就业分项指数刚刚跌破2020年疫情低水平，目前处于2009年4月以来的最低水平。 如果这还不算经济衰退，我不确定还有什么能说明这一点。 避险日圆和金价走强，下一份非农就业报告将更值得期待。

　　债券市场信心数据惨淡，美国公债殖利率下滑，跌去先前涨幅。 10年期国债收益率从周一的3.75%跌至3.73%，而对美联储利率预期更为敏感的两年期国债收益率从3.59%跌至3.55%。 美元也受到打击，受到信心冲击的打击，并且已经承受着美联储大幅降息预期的压力。

　　同时，中国的最新举措暂时点燃了投资者的热情，提振国内市场。 中国决策者正竭尽全力对抗通货紧缩，促进经济成长。 你认为这会长期奏效吗？ 谁知道呢。 但就目前而言，中国股市正在吞噬这些刺激措施，就像在享用自助餐一样。

　　每当中国人民银行再次推出令人意外的刺激措施时，就像是为股市和大宗商品午盘上涨开香槟庆祝一样。 但我们不要操之过急，牵马到水边并不代表它会喝水。 今年我们已经看到了很多房地产支持措施，但这些几乎没有对持续的低迷产生任何影响。 中国人民银行的最新举措令人鼓舞，但感觉我们仍在等待主要事件。 也许需要一些好用的直升机撒钱，例如美国的新冠疫情救济金，这可能是真正的灵丹妙药。

　　要真正稳定房地产市场，需要做到两件事：房价必须停止自由落体，最好开始反弹，而那些庞大的房屋库存需要减少到历史正常水平。

　　中国决策者终于兑现了长达一个月的猜测，推出了新的货币宽松措施，市场对此议论纷纷。 再加上美联储大幅降息，这暂时为通货再膨胀火上加油，提振了大宗商品、股票和顺周期货币。 目前来看，这是水涨船高。

　　不过，要让全球经济复苏，美国和中国必须完美契合。 美国必须实现难以实现的软着陆，而中国则需要实现房地产市场的大幅复苏，毫无疑问，这是一项艰巨的任务。