日本和美国大选加剧不确定性 日本央行将按兵不动

　　在金融市场为美国总统大选做准备的同时，日本民调结果导致其下届政府人选不明，面对不确定性的上升，市场普遍预计日本央行周四将按兵不动。

　　彭博社调查的53位经济学家表示，日本央行行长植田和男和其他官员将在为期两天的会议结束时维持央行基准利率在0.25%不变。

　　日本央行此次会议是在上周日选举之后举行的，执政党自民党在此次选举中遭遇了15年来最糟糕的结果。执政联盟失去多数席位导致政局不稳，这可能使植田有更多理由保持观望。他已经表示要关注美国大选的结果及其对经济和金融市场的影响。

　　伊藤忠研究所（Itochu Research Institute）首席经济学家Atsushi Takeda说：“日本央行的行事风格是‘在不确定性较高时按兵不动’。目前，他们不太可能明确暗示将在12月或明年1月加息。他们现在不想做出任何承诺。”

　　周四的一个主要焦点是日本央行是否会就下一次加息的时间发出任何信号。约87%的日本央行观察家预计日本央行将在明年1月底前加息，53%的观察家预测日本央行将在12月加息。交易员们将关注植田是否会继续重申央行的现有立场，即如果通胀前景得以实现，央行将提高利率。

　　另一个关键点是，植田是否会继续表示他有时间考虑下一步的政策举措，这是一个政策变化并非迫在眉睫的信号。

　　由于自民党在民意调查中的表现不如预期，投资者认为在政治不稳定的情况下，央行加息的门槛更高。

　　日元兑美元汇率周一跌至153.88，跌幅高达1%，为7月份以来的最低点。这使其接近日本上次干预支撑货币的水平，当局已经对日元走势发出警告。

　　日元走软往往使市场猜测日本央行将提前加息以抑制输入性通胀。隔夜指数掉期完全定价了明年6月前加息25个基点。在上个月的会议结束后，日元立即走强了约7%，当时的掉期交易显示未来10个月内不会有任何政策变动。

　　新加坡盛宝市场首席投资策略师查鲁-查纳纳（Charu Chanana）表示：“关键看日本央行行长植田是否发出了政治不稳定的风险信号。日本央行推迟加息的风险只会增加日元的压力，而日元已经在美国收益率上升和美国大选风险的压力下摇摇欲坠。”

　　彭博经济学家木村太郎认为，“日本央行准备在周四的会议上维持目标利率稳定。日本央行行长植田和男曾在9月份表示，日本央行在再次加息之前需要评估美国经济的发展状况。这将需要更多时间。”

　　除政策声明外，日本央行还将发布截至2027年3月的三个财政年度的最新季度经济预测。熟悉内情的人士本月早些时候告诉彭博社，日本当局认为几乎没有必要做出任何重大改变，因为通胀与他们的预测一致。

　　展望报告的另一个焦点是，该行是否会继续表示本财年和下一财年的通胀风险呈上升趋势。植田认为这是7月份加息的驱动因素之一。虽然同月日元从38年来的低点升值减轻了通胀压力，但最近的一波下跌使日本央行的判断变得更加复杂。

　　日本的主要通胀指标已连续30个月保持在或高于日本央行2%的目标，工资涨幅也已加快至历史最高水平。就连国际货币基金组织也表示，它对日本物价增长的可持续性有了更大的信心。

　　伊藤忠的Takeda说：“日本的通胀和工资水平正如日本央行所预期的那样。由于政治上的不确定性，12月加息的可能性已经下降，但还没有取消。”