日元空头头寸突然大增！美联储与日银决议后，交易员正押注……

　　在美联储和日本央行的政策会议让市场对美日利差缩小的速度产生怀疑之后，交易员正在减少对日元上涨的押注。

　　东京时间周一(12月23日)早盘，日元兑美元下跌0.1%，交投在156.35附近。

　　在上周接连召开的这两次会议之前，策略师们普遍认为2025年将是日元表现的关键年份。然而，日本央行行长植田和男表示可能会推迟下一次加息，而美联储则暗示明年货币宽松的步伐将放缓。这使得市场对日元的前景变得不那么乐观。

　　期权市场的指标显示，在会议结束后，交易员对日元的看涨情绪降至一个月以来的最低点。根据截至12月17日的一周内美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据，杠杆基金将其日元净空头头寸增加至约44,926份合约，为7月以来的最高水平，当时宏观波动扰乱了全球外汇市场。

　　瑞穗证券和三井住友保险的策略师是最近大调美元兑日元预测的机构之一。瑞穗将其2025年底美元兑日元预测从130上调至145，而三井住友保险则从最初预测的130调整至140。

　　“我们改变了展望，因为美联储的立场极为鹰派，而日本央行则非常鸽派，”三井住友保险市场策略师Tsukasa Sugiura说，“1月日本央行加息的可能性现在看起来更低了。”

　　上周五，日元跌至157.93，为7月以来的最低水平。在周四的决策后新闻发布会上，植田和男表示，他需要更多有关日本工资和美国政策的信息。

　　货币策略师指出，如果日本央行维持利率不变至明年3月或更晚，日元可能面临进一步疲软的风险。一些人认为，利率差距的扩大可能会重燃日元套利交易，这种策略让投资者从日本借贷资金并投向收益率更高的市场，而今年该策略对全球市场造成了冲击。

　　“美联储的鹰派倾向与日本央行的暂停可能为日元交易者提供新的套利理由，”Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana表示。她认为：“美联储和日本央行方面收益率差缩小的时间点已被推迟到第一季度以后，因此日元升值的时间可能也会推迟到今年下半年。”

　　瑞穗此前的日元预测曾预计，由于美日两国政策利率差距和10年期收益率差缩小，明年日元将达到2023年初以来未见的水平。然而，在看到美联储最新的货币政策预期后（暗示明年仅有两次25个基点的降息），瑞穗立即调整了其美元兑日元预测。

　　瑞穗策略师Masafumi Yamamoto和Masayoshi Mihara在一份报告中写道：“目前来看，鉴于美国经济的相对强劲表现以及高利率水平，美元可能会保持强势，因此我们上调了美元预测。”

　　短期内，策略师警告称，日元兑美元可能触及160的水平，这将增加干预的风险，甚至可能促使日本央行提前加息。上周五，日本财务大臣加藤胜信和外汇负责人三村淳史均警告称，他们将对过度波动采取适当行动。

　　野村证券分析师Kyohei Morita和Yujiro Goto在报告中写道：“我们认为日本央行更有可能等到3月份再进行额外加息。”

　　他们修正了此前1月份加息的预测，并指出：“短期内，日元贬值过度的风险更高，但我们关注任何口头干预以及日本央行可能的鹰派转向。”植田和男预计将在周三发表讲话。