白宫否认经济衰退：Q1 GDP勉强正增长，Q2将起飞

　　美国总统特朗普的一位重要经济顾问周一回击了因其政府关税政策的不确定性而引发经济衰退的言论，尽管一项针对美国家庭的调查显示消费者对其前景越来越悲观，美国股市暴跌。

　　美国国家经济委员会负责人凯文-哈塞特（Kevin Hassett）在接受CNBC采访时说，“尽管有人预测美国第一季度国内生产总值（GDP）将出现萎缩，而且人们对通胀也感到担忧，但我们仍有很多理由对美国经济持乐观态度。”

　　他说，特朗普对加拿大和墨西哥等征收的关税已经产生了预期效果，将制造业和工作岗位带回了美国，“我们有很多理由对未来经济持非常乐观的态度”。

　　哈塞特说：“但可以肯定的是，本季度的数据中出现了一些小插曲。”他说，这些小插曲既源于特朗普快速推动关税的时间效应，也源于他所谓的“拜登遗产” 。

　　特朗普及其团队曾多次抨击他们从拜登手中继承的经济。但当特朗普于今年1月上任时，GDP增长已经连续两年大幅超过趋势水平，消费者支出强劲，失业率仍接近历史低点。

　　不过，最近的一些指标显示出一种疲软的趋势，纽约联储周一发布的《消费者预期月度调查》得出了这样的结论：“2月份，家庭对其未来一年的财务状况表示出更多的悲观情绪，而失业、拖欠贷款和信贷获取预期则明显恶化。”

　　预计一年后失业率将上升的家庭比例升至2023年9月以来的最高点。与此同时，亚特兰大联储密切关注的GDPNow追踪模型显示，今年前三个月美国经济可能萎缩，主要原因是贸易逆差的拖累过大。

　　哈塞特说，这将是一个“非常短暂的现象”，主要是受大选后投资暂缓的历史趋势影响。他说，这种趋势应该在本月得到解决，关税的不确定性应该在4月得到解决。

　　特朗普本人在上周末接受福克斯新闻采访时拒绝预测他的经济政策是否会导致经济衰退。到目前为止，他的经济政策主要集中在一系列关税声明上，其中一些已经生效，另一些则被推迟或将在稍后生效。

　　由于担心特朗普在关税问题上反复无常的决策会导致经济活动放缓并引发通胀，美国股市本周一遭遇了特朗普上任以来的最大跌幅。2月中旬创下历史新高的标普500指数下跌2.7%，纳斯达克指数下跌4%。两者均创下去年9月份以来的新低。

　　“特朗普曾被视为市场的救世主，承诺降低税收和减少严格监管。现在，他的行动代表了厄运的预兆，”伦敦AJ Bell投资分析师Dan Coatsworth说。“‘R’（即衰退，Recession）这个词又回到了每个人的嘴边，因为人们在思考贸易关税是否会适得其反，导致经济衰退而非美国经济繁荣。”

　　标普1500超级综合指数（S&P 1500 Supercomposite Index）是衡量美国股市最广泛的指标之一，自2月中旬创下历史新高以来，该指数已蒸发近4.9万亿美元。

　　不利的关税假设

　　路透社上周对经济学家进行的调查显示，美国关税的混乱实施给企业和决策者带来了严重的不确定性，墨西哥、加拿大和美国经济面临的风险正在积聚。调查显示，在加拿大、美国和墨西哥接受调查的74位经济学家中，有70位判断经济衰退的风险增加，美国通胀上行的风险尤其明显。

　　高盛的经济学家们下调了2025年美国经济增长预期，并上调了通胀预期，“两者都是由于更不利的关税假设”。他们表示，他们的经济增长预期现在低于共识，这是两年半以来的第一次。

　　哈塞特却乐观地认为，美国的减税措施将在第二季度促进经济发展、增加投资和提高实际工资，从而抵消关税带来的负面影响。他说：“对于有关经济衰退的讨论......一定要保持警惕。”

　　他说：“我认为，第一季度经济将勉强保持正增长，然后第二季度将起飞，因为每个人都看到了减税的现实。”

　　位于威斯康星州沃基沙（Waukesha）的液压设备制造商赫斯科公司（Husco）总裁兼首席执行官Austin Ramirez是欢迎特朗普在竞选时承诺推动税收和监管改革的人之一。

　　他说，这些事情对他的业务有利，而关税和关税威胁对他的业务不利。他说：“现在人们担心的是，坏事都发生了，好事却没有。”