当心，比特币跌势或未结束！

　　比特币已自两个月前历史高位回落逾20%，但分析师警告跌势或未终结。截至周一亚盘，比特币运行在86200美元附近，较1月20日特朗普就职日创下的109225美元峰值回落约22%。3月11日受关税担忧拖累，比特币一度跌破8万美元，创去年11月以来新低。

　　在美联储宣布放缓缩表后，比特币自83000美元下方反弹逾5%，短暂突破87000美元。加密研究平台Hyblock Capital首席执行官维尔马（Shubh Varma）指出，缩表减速或提升流动性，利好加密货币等风险资产。

　　加密交易公司QCP Capital分析师称，所谓的“偏度”，即期权市场的看跌/看涨期权波动率差值（Skew），显示出交易员情绪转多，因为看涨期权变得更加昂贵，或者出现了比看跌期权更高的需求，这与本周早些时候的情况形成了对比。

　　看跌期权赋予交易者在规定时间内以特定价格出售标的证券的权利；看涨期权赋予交易者购买标的资产的权利。

　　不过，Amberdata衍生品总监马加迪尼（Greg Magadini）认为，宏观不确定性仍存，期权偏度可能再度转向看跌。

　　他表示：“对特朗普关税政策不确定性的担忧一直在打压股市和加密货币，而且这些资产似乎还没有触底。市场仍然需要了解关税将如何影响全球贸易和全球增长，然后我们仍然需要看到关税将如何影响通胀，以及利率将如何对此作出反应。”

　　芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，联邦基金期货价格反映出美联储今年至少两次降息的可能性为89.1%。

　　马加迪尼表示，从技术面看，比特币或下探7万美元后方能重启升势。虽然熊市通常被定义为从峰值下跌至少20%，但加密货币的支持者一直不愿将这一指标应用于数字资产等不太成熟的行业。

　　一个主要因素是特朗普政策声明的不可预测性。Fundstrat数字资产策略主管法雷尔（Sean Farrell）指出，特朗普政策不可预测性导致市场神经紧绷，依赖趋势资金的加密资产尤其脆弱。

　　此外，区块链数据追踪公司CryptoQuant表示，其“牛市评分指数”（Bull Score Index）跌至20，为2023年1月以来最低数值。

　　据CryptoQuant的分析师称，该指数若长期低于40，这可能表明熊市状况将继续。历史数据显示，比特币持续大涨需该指数突破60。