无视关税风暴！美联储高官齐声稳市：降息不急

　　波士顿联储主席柯林斯（Susan Collins）周四表示，美联储可能会在今年晚些时候降息，但关税引发的通胀可能会推迟进一步降息。

　　柯林斯在为华盛顿乔治敦大学举行的一次活动准备的发言中说：“价格压力的重新抬头可能会推迟政策的进一步正常化，因为需要人们相信关税不会破坏通胀预期的稳定性。”

　　柯林斯说，在政策制定者等待关税将如何冲击经济的更清晰图景之际，“目前”保持利率稳定是最好的办法。

　　她说：“我认为货币政策完全有能力在这个高度不确定的环境中应对各种潜在的经济结果。”

　　特朗普上周宣布了一系列激进的新关税措施，包括对所有进口商品广泛征收10%的关税，以及对主要贸易伙伴征收更高的税率。

　　本周，他部分扭转了方向，宣布暂停所谓的对等关税90天。但根据彭博经济公司（Bloomberg Economics）的计算，加权平均关税仍保持在26%左右。

　　特朗普的贸易政策引发的美国国债回调使长期收益率在最近几天飙升。柯林斯在演讲后的问答环节中说：“金融市场继续保持流动性，表现非常好。”

　　她补充说：“我认为这是需要强调的重要一点。”

　　柯林斯说，她的工作人员估计，对进口商品征收高于10%的有效关税将使美联储首选的基本通胀指标累计上升0.7至1.2个百分点，大部分影响可能发生在今年。截至今年2月，该通胀指标为2.8%。

　　她继续预计，通胀率将在“中期”内逐步恢复到美联储2%的目标。

　　她还预计，由于需求降温，经济增长速度将低于“2025年已经放缓的趋势”。柯林斯说，她的展望是增长放缓，“而不是大幅下滑”。

　　柯林斯与多位美联储官员一样，在特朗普最近宣布加征关税后表示倾向于继续保持利率稳定。美联储主席鲍威尔上周表示，征收的关税大大超出预期，但他重申了自己的观点，即决策者不必急于调整利率。

　　柯林斯说：“要确定这些供应发展的净影响具有挑战性，尤其是因为目前我们还不知道政府政策变化的所有细节及其影响。”

　　柯林斯说，对通胀预期的长期估计将成为货币政策的“重要决定因素”。

　　如果通胀预期保持稳定，“继续对需求施加一定（适度）限制的政策立场应能保持健康的劳动力市场状况，同时最终有助于促进通胀率回归目标，”她说。

　　大多数衡量长期通胀预期的指标都保持稳定。然而，柯林斯指出，最近密歇根大学的通胀指数飙升——已升至1993年以来的最高水平，“是一个例外，值得仔细观察”。

　　古尔斯比：关税给美联储带来滞胀冲击

　　同日发表讲话的芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）说，关税是一种“滞胀冲击”，使央行的价格稳定和充分就业目标相互对立。

　　古尔斯比明确表示，美国目前没有出现滞胀，并强调所谓的硬数据目前看起来不错。然而，与商业联系人的谈话却显示出极大的焦虑。他补充说，情绪低落会自食其果，导致投资减少。

　　古尔斯比周四在纽约经济俱乐部的一次活动上说：“物价上涨的同时，就业岗位却在减少，增长速度也在下降，对于央行应如何应对滞胀冲击，并没有通用的操作手册。”

　　这位芝加哥联储主席表示，不确定性越早消退，美联储就能越早降低借贷成本。古尔斯比重申，他仍然相信12-18个月后利率会降低，但表示美联储目前处于观望状态。

　　古尔斯比在会后接受记者采访时表示，近期调整利率的门槛“更高一些”。明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）周三也说过同样的话。

　　古尔斯比强调了保持通胀预期稳定的重要性。古尔斯比说，如果美联储发现长期通胀预期上升，美联储必须解决这个问题。他指出，最近的数据“有点令人担忧”，但与基于调查的指标相比，他更倾向于长期价格增长的市场指标，这些指标一直保持“相当稳定”。他说：“人们越是认为价格会上涨，风险就越大，因为这不仅仅是暂时的，而是会在系统中体现出来。”

　　美联储理事鲍曼：关税影响“尚不明朗”

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周四在参议院银行委员会表示，她将对新的银行业规则进行成本效益分析，监管机构应在金融体系的目标上保持一致。

　　今年2月，特朗普发布了一项行政命令，试图限制美联储等独立机构的自主权。该命令规定，美联储理事会和联邦公开市场委员会（FOMC）的货币政策工作不受额外监督。在回答这个问题时，鲍曼强调了坚持成本效益分析原则和审慎监管机构一致性的重要性。

　　鲍曼周四还表示，美国经济强劲，并指出最近的数据显示上个月通胀率下降，尽管她承认投资者担心特朗普的贸易政策会损害经济，引发了最近的金融市场波动，但她拒绝就关税将如何影响通胀或劳动力市场发表任何看法。

　　在审查鲍曼的美联储监管副主席提名的听证会上，鲍曼称：“我们正在观察和等待，看看这些政策的路径如何继续演变，我们将了解其经济影响。目前还不清楚，因为我们不知道经济政策会是什么样子。”