特朗普又搞事！美元崩溃、黄金飙破3200，大恐慌卷土重来

　　隔夜美国股债汇三杀引发了全球市场的新一轮混乱， 波及到周五亚盘。

　　日韩股市低开后扩大跌幅，截至发稿，日经225指数跌幅扩大至5.3%；澳大利亚S&P/ASX 200指数盘初跌幅扩大至2.36%。韩国KOSPI指数跌幅扩大至2%。

　　美国“股债汇”在周五亚盘继续扩大，纳指期货跌2%；美元指数跌1%，失守100大关，为2023年7月以来首次；30年期美债收益率涨逾6个基点，10年期涨4个基点。

　　现货黄金持续走高，站上3200美元/盎司，截至发稿破3210美元，再创历史新高，距离突破3100美元/盎司仅过去十余天，日内涨逾1%，年内涨近22%。

　　日元兑美元升破143，这是去年10月份以来的新高。新兴市场货币指数周五上涨约0.6%，有望创下8月以来的最佳表现。为对冲未来一周美元兑一篮子同类货币的跌势而支付的期权费达到了2020年3月以来的最高水平。

　　澳新银行集团驻悉尼的分析师费利克斯-瑞安（Felix Ryan）说：“在关税不确定性和对美国经济前景日益担忧的情况下，美国资产似乎确实表现不佳。到目前为止，这对欧洲货币（尤其是欧元）和避险资产最为有利。”

　　道明证券的货币策略师Jayati Bharadwaj表示：“由于对美国经济增长的预期降低，对美联储降息的呼声越来越高，美元正在下跌，资金普遍从美国股市流向全球其他市场。”

　　杰富瑞金融集团外汇主管Brad Bechtel表示：“鉴于关税市场的不确定性，瑞士法郎正在获得避险竞价。大多数资产管理公司正在使用法郎和日元作为风险对冲代理。”

　　这些波动反映了人们的不安，即贸易战升级将给全球经济增长带来持久损害。就在金融市场为特朗普推迟部分关税计划的决定欢呼雀跃了一天之后，市场中风险较高的部分出现了抛售，这表明人们对贸易谈判能否及时结束越来越持怀疑态度。

　　稍早前，特朗普在华盛顿似乎暗示将在水权问题上进一步向墨西哥施压。他说：“墨西哥一直在窃取属于得州农民的水资源。我们将继续升级施压力度，包括实施关税，甚至可能采取制裁，直到墨西哥履行水条约义务。”

　　FBB Capital Partners的迈克尔-贝利（Michael Bailey）说：“投资者正在清醒地认识到，情况可能会在好转之前变得更糟。”

　　尽管白宫国家经济委员会主任凯文-哈塞特（Kevin Hassett）表示，美国与经济伙伴的讨论“进展顺利” ，宏利投资管理公司的内森-索夫特（Nathan Thooft）说：“我们仍然认为，围绕关税的焦虑情绪依然存在。波动是双向的——下跌和上涨。未来的道路可能包括更多的市场波动，因为我们还没有结论。事实上，我们的情况恰恰相反，关税谈判进程可能会延长。”

　　尽管周四的数据显示美国3月份的通胀普遍降温，但这一数据是在大范围征税之前计算得出的，而大范围征税有可能助长价格压力。未来几个月，随着特朗普提高税率的措施在经济中的渗透，这种情况可能会发生变化。

　　eToro的Bret Kenwell说：“通胀健康下降还是需求大幅下降？归根结底，我们确实需要看到通胀下降，以证明美联储降低利率是合理的，并减轻消费者的负担。然而，因经济活动大幅下降而导致通胀率降低，进而危及经济，并不是最佳途径。”

　　丹佛Janus Henderson公司全球多重资产主管Adam Hetts说：“这已经从无序抛售变为有序抛售，因为现在的衰退风险比几周前要高得多。”

　　与此同时，越来越多的美联储官员担心，激进的贸易政策可能会导致通胀更持久地上升。

　　面对周四的大跌，特朗普表示，他的关税政策可能会带来“过渡期问题”，但美国目前“状态非常好”。特朗普在周四的内阁会议上表示：“最终，这将是一件美好的事情。”他还指出，在他宣布暂停“对等关税”90天后，周三美股出现了上涨。他说：“昨天是一个大日子。”特朗普还表示，政府官员一直在与那些主动联系的国家商讨协议。

　　美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）试图进一步安抚怀疑论者，他在特朗普的内阁会议上表示，超过75个国家希望建立贸易谈判程序。贝森特预计，一旦“我们通过排队与这些国家达成和解”，与其他国家达成的协议将在未来90天内为贸易政策带来更多确定性，他说这些国家将提出更有利的条件。

　　关于当天的市场活动，他说：“我看不出有什么异常。”

　　特朗普声称，美国现在每天从他的关税中收取20亿美元。但这似乎是言过其实，因为财政部周四报告称，3月份关税总额才87.5亿美元，比去年同期增加约20亿美元，是自2022年9月以来的最高值。一位财政部官员表示，关税增加的部分原因是特朗普自2月份以来提高了关税。