随着各国央行收紧政策，对全球金融稳定的担忧加剧

　　全球金融体系中压力的迹象正在增加，引发了对从市场之间蔓延到金融产品破裂等一切的担忧。

　　这些担忧来自世界各地的中央银行在驯服通胀的斗争中疯狂收紧货币政策，创造了一个投资者和政策制定者所说的环境，为金融不稳定事件提供了肥沃的土壤。

　　投资者体验到了这种事件可能带来的令人瞠目结舌的波动，当时英国债务的井喷在世界各地回荡。尽管英格兰银行介入稳定市场，但一些备受关注的指标，如全球对美元的需求和信贷市场的风险规避，仍然显示出越来越大的金融压力。

　　与此同时，关于未来更多事态发展的警告正在增加。仅在本周，国际货币基金组织（IMF）的一份悲观报告就指出了“无序资产重新定价”和“金融市场传染”的风险，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）则预测经济衰退迫在眉睫。全球最大的对冲基金桥水（Bridgewater）的创始人雷·达里奥（Ray Dalio）周二表示，美国经济将迎来一场“完美风暴”。

　　反映资金供应情况的全球金融状况在9月下旬触及自2009年以来最紧张的时期，高盛（Goldman Sachs）编制的一项指数显示，利率飙升，股市下跌和美元飙升提振。

　　牛顿投资管理公司全球基金投资经理苏珊娜·哈钦斯（Suzanne Hutchins）表示，当前的环境增加了所谓的黑天鹅事件的风险，或者通常会产生极端后果的不可预见事件。

　　“我们知道目前市场流动性很差，”她说。“金融体系中存在巨大的杠杆作用，利率现在要高得多，所以肯定会有一些伤亡。

　　衡量世界经济压力的指标之一是全球对美元的需求，随着投资者寻求美元对波动的资产市场的庇护，美元需求飙升。

　　衡量货币衍生品市场对美元需求的三个月欧元/美元交叉货币基差掉期利差本月扩大至2020年3月以来的最高水平，因为英国金边债券的波动性扰乱了资产价格。自9月下旬以来，它们一直保持在较高水平。

　　美元/日元掉期利差也出现了类似的动态，表明非美国借款人准备为美元资金支付溢价。

　　“（变动）的规模非常不寻常，”国际货币基金组织货币和资本市场部主任托比亚斯·阿德里安说。“存在美元资金短缺的问题。

　　国际货币基金组织周二发布的《全球金融稳定报告》也强调了开放式投资基金和杠杆贷款市场的具体风险

　　与此同时，企业债务市场表现出多年来最高的避险情绪。ICE美国银行美国公司指数的收益率利差表明，投资者要求持有公司债券而不是国债的溢价，上个月升至2020年6月以来的最高水平，仅略有缓解。

　　富兰克林收入投资者首席信息官Ed Perks表示，上个月英国主导的全球波动性飙升表明，当全球货币政策收紧时，风险很容易在市场上产生反响。

　　“我认为它真正向我强调的是，当你做紧缩周期时，更不用说这种规模了……感觉到了压力，“他说。

　　当然，系统性危机绝不是必然的。美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）周二表示，尽管波动性很高，但她尚未看到美国金融市场出现金融不稳定的迹象。

　　“我们离人们说这是一个痛苦的场景还很远，”巴克莱私人银行固定收益策略主管米歇尔·维尼尔（Michel Vernier）说。“我们的通货膨胀率过高，但我们有时间在家庭，企业和政府方面做好准备。

　　尽管如此，很少有人相信全球市场的波动将很快消退。英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）周二向市场抛出了另一个曲线球，当时他表示，受债券价格暴跌打击的英国养老基金在央行撤回支持之前只有三天的时间来解决他们的问题。

　　与此同时，美国股市和国债的波动性在周四公布通胀数据之前有所上升，与“非常紧张的事件”相关的水平，国际货币基金组织的阿德里安表示。

　　金融稳定是“另一种风险，现在客户更适应”，贝莱德EMEA iShares固定收益策略主管Vasiliki Pachatouridi根据最近与客户的会面告诉路透社。“我会说经典通胀是最重要的，然后是地缘政治和金融稳定。

　　国际金融协会主席阿克塞尔·韦伯（Axel Weber）周二在该组织的年会上告诉与会者，他预计，面对持续的通胀，各国央行急于加息，波动性将会更大。

　　“在过去的50年里，我没有看到过这样的事情，”韦伯说，他曾担任瑞银集团（UBS AG）董事长和德国联邦银行行长。

　　“对市场的影响将更加残酷，它将更加前置，它将更加巨大，”他说。