“鹰王”布拉德突然放鸽：2023可能是通缩的一年，政策利率正接近充分限制性

　　在过去一年时间里一直以“鹰王”面目示人的圣路易斯联储主席布拉德周四突然发表了一番鸽派言论，令市场大受震撼，刺激美股三大指数一度从日内低点明显拉升。

　　圣路易斯联储主席布拉德表示，美国货币供应量M2指标的急剧下降对于政策制定者控制高通胀的努力来说可能是个好消息。

　　他周四在面向圣路易斯CFA学会的演讲中说:

　　“M2在新冠疫情期间激增，并正确地预测我们会出现通货膨胀，而现在如果你看同一张图表，M2的增长已经急剧下降。这预示着通货紧缩，实际上最近的读数中已经转为负。”

　　M2衡量流通中的现金加上银行和货币市场账户中的美元，新冠疫情期间，由于央行向金融市场注入紧急流动性，M2暴增了40%以上。它在2022年3月达到21.7万亿美元的峰值，此后在11月下降至21.4万亿美元。如果下降趋势继续下去，将出现自1950年代有记录以来的首次年度下降。

　　圣路易斯联储长期以来一直支持通过货币总量研究来洞察通货膨胀。布拉德称自己是“本质上的货币主义者”，同时承认这种做法不受联储主席们的青睐。

　　布拉德的最新言论并没有强调他在去年大部分时间里表达的鹰派基调，当时他领先于同行，主张美联储应采取更积极的措施来降低价格。布拉德在幻灯片中表示:

　　“政策利率尚未处于可能被认为具有足够限制性的区域，但它越来越接近了。现在看来，2023年政策利率将进入充分限制性区域。”

　　他的演讲中的一张图表表明，美联储官员对今年年底利率的预测中值为5.1%，处于足以抑制通胀的限制范围内。虽然布拉德的演讲没有具体说明他希望利率上升到多高，也没有说明美联储是否应该在下次会议上再次放慢加息步伐，但他演讲中的图表显示了一个由“慷慨的泰勒式规则”决定的界限。据此，美联储认为的限制性利率低于5%。

　　布拉德表示，随着经济“正常化”，他还认为今年通胀将降至较低水平。但也许最重要的是，布拉德承认2023年可能是通货紧缩的一年。布拉德指出，乐观迹象表明今年物价上涨可能进一步放缓，美联储可能成功抑制了一代人以来最强劲的通胀。这表明他不仅对政策制定者对今年将加息幅度的预测感到满意，而且美联储实际上可能很快宣布在通胀方面“任务完成”。

　　布拉德的鸽派暗示与其他官员近日的鹰派评论形成鲜明对比:本周，几位美联储官员重申了他们对通胀仍然过高的担忧，堪萨斯城联储主席乔治周四早些时候表示，她认为联邦基金利率应高于5%并一直保持到2024年。此前，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，通胀仍然“太高”，仍然是美国最大的逆风。周三，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，他预计利率将升至5.4%。