美联储鲍威尔：今年再加息两次将是适当的

　　6月21日-22日，美联储主席鲍威尔出席美国众议院金融服务委员会听证，以及参议院银行委员会听证。

　　在听证上，鲍威尔表示，若经济表现符合预期，支持年内再加息两次，美国远未实现通胀目标。并表示，委员会中绝大多数人认为利率还有一点上升空间。

　　鲍威尔在美国众议院金融服务委员会听证上主要聚焦在银行业监管改革，对通胀和利率政策前景并没有提供太多的新信息。缩表进程、气候变化对货币政策的影响以及美元的储备货币地位也多有提及。

　　在货币政策层面，鲍威尔明确表示，6月暂停加息和“点阵图”上调今年利率预期“完全是一致的”；未来按更加温和的幅度继续加息可能是合理的，与2022年相比，加息幅度不再那么重要。他强调，美联储从未采用过“暂停”（pause）这个词来描述加息决策，18位FOMC与会官员中有16人认为年内继续加息是合适的，而且绝大多数人预计今年还会再加息两次。

　　鲍威尔还称，如果经济表现符合预期，再加息两次是“一个很好的猜测”。美联储距离实现2%通胀目标还“非常遥远”，虽然正在取得进展，即“通胀正在逐步降温”，但降低通胀的过程将相对漫长，非住房服务领域的通胀对加息的反应没有其他领域那么明显。

　　鲍威尔称，即便经济放缓，仍存在很严重的劳动力供给短缺，但供给平衡正在逐渐改善，当前非常强劲的劳动力市场令美国经济保持强势，人们对经济的担心主要是通胀方面。他特别指出，美联储面临的不寻常情况是：随着失业率降至数十年低点，央行的最大化就业任务“超额”完成，但通胀目标“远未达成”，所以当前政策着眼点仍是坚决抗击通胀。

　　在缩表方面，鲍威尔称，美联储正处于缩减资产负债表过程的“中间”阶段，每年缩表速度约1万亿美元，且采用到期自动滚落的方式“被动缩表”，不会主动售债。他表示，疫情期间量宽买债令美联储资产负债表翻倍，这个庞大的规模“确实令人担忧”，所以美联储本次缩表的速度比以前快多了。他拒绝透露到何种规模将停止缩表，而是称缩减资产负债表的终点是令银行系统拥有充裕的准备金，“外加一个缓冲层”。

　　本次听证会上，共和党人表达对美联储计划提高银行资本要求的不满，担心更严格的法规和过度收紧银行资本规则将限制借贷行为，甚至有议员提议将银行监管权限从美联储手中收回，转而给国会对银行业政策的“更大监督和控制权”。民主党人则反对这些提议，并指责美联储近年来放松了监管，特别是在特朗普提名的前任美联储首位负责监管事务的副主席夸尔斯领导下，美联储监管文化萎缩，进而导致未能发现本轮加息周期如何加剧了银行业的脆弱性。

　　作为回应，鲍威尔没有批评前同事夸尔斯，只是称“我致力于从这次银行倒闭危机中吸取正确的教训”。他认为，美国特大型银行的“资本仍非常雄厚”，硅谷银行倒闭事件表明，需要加强对中等规模贷款机构的监管，并升级相关的监管制度，今年夏天美联储将考虑银行资本建议。

　　鲍威尔称，需要加强对流动性和未投保存款的监管，提高银行业资本要求可能有助于防止存款挤兑导致银行因缺乏资本而倒闭的情况，但美联储也在试图“避免过度监管的负担”，特别是若要变更银行监管制度，需避免伤害到小型银行，不要令后者因过度监管而无法与大型同行竞争。他表示，提高银行业资本要求不会像加息那样影响近期经济形势，也与抗击通胀并不冲突。任何银行资本增加都将取决于贷方的规模，今年夏天提交给美联储的任何监管改革重点都不会是社区银行，即资产规模低于 500亿美元、甚至是低于100亿美元的银行：“美联储不想做会导致更多此类银行整合的事情。”

　　在美国参议院银行委员会举行的听证会上，美联储主席鲍威尔表示，上周联储的货币政策会议决定按兵不动是希望放慢加息的步伐，同时强调，未来几个月可能进一步加息。

　　鲍威尔重申了在美国众议院金融服务委员会听证上的内容。并表示，美联储的决策者认为，假如经济表现符合预期，即使政策利率已经达到适当的限制性水平，联储也将继续行动，“今年将适合再次加息，也许是两次”。

　　鲍威尔解释上周的决策时说，一开始美联储的动作很快，后来就逐步放慢，但加息的过程是持续的，上周决定保持利率不变是为了“给我们自己更多的时间，延长做出这些决策的时间。”

　　鲍威尔认为，高通胀对工薪家庭的冲击最快也最直接。他说，美联储需要让美国的通胀率持续地恢复到2%，这符合工薪家庭及其他所有人的利益。“我们致力于让通胀得到控制，（FOMC）委员会的绝大多数成员认为，我们已经接近目标，但加息还有一段路要走。”

　　周四有议员问，谁最终要为硅谷银行的监管问题负责，鲍威尔回答，监管方并未违反法规，并未渎职，“旧金山联储已经发现问题，并通知了（硅谷银行的）管理团队，但力度不够，这是我们系统的问题。”

　　鲍威尔认为，监视银行的措施本应更着眼于流动性的前景。