高盛：上周通胀数据带来的美元走软注定只是暂时的

　　由于通货膨胀降温，以及市场预期美联储在7月之后将采取更加耐心的立场，美元上周遭到大幅抛售。我们认为这种情况在短期内可能会延续，因为通胀数据在未来几个月看起来可能会更加疲软。

　　但我们仍然认为，今年美元的整体贬值幅度可能不大，但未来还会有更多波动。这在一定程度上是因为虽然新兴市场大部分国家的政策制定者已经在对较低的通胀做出反应，欧元区应该也不会落后太多，但美国的利率基本上是孤立波动的。正如我们本周早些时候注意到的那样，与美国和英国不同，欧元区利率似乎更多地受到鹰派言论的影响，而不是即将公布的数据，而且这种情况似乎不那么持久。

　　其次，尽管近期通胀前景趋弱，但美国政策制定者称仍需保持警惕，因为通胀仍高于目标水平，经济也比美联储官员预期的更为坚挺。上周NFIB和密歇根大学的调查提醒人们，潜在的势头仍然强劲，这可能会带来通胀的影响——更多的公司计划在未来三个月提高价格，而家庭对个人财务的净信心也比过去两年的任何时候都要好。

　　我们认为，美元的广义汇率仍将受益于重要的缓冲因素，包括相对较高的利差和避险需求，而欧元区在资本回报前景方面仍然保持温和。因此，我们仍然不认为（美元走软）将是中期外汇市场的趋势。