刚上市，200亿龙头孩子王业绩骤降！头部券商被打脸

　　上市才3个月，200多亿市值的母婴龙头股孩子王，业绩突然变脸，超乎机构预测，而机构们刚刚大举扫货。

　　由于2021年10月14日才上市，孩子王还没有定期报告披露，根据上市前发行后的股东数，为7.1万户。

　　刚上市

　　200多亿龙头业绩突然变脸

　　刚上市满3个月的孩子王，就是大家可能在线下看到的卖母婴用品的孩子王门店的公司，2021年的业绩就变脸了。1月19日晚间，刚刚发布业绩预告。

　　孩子王公告，预计2021年归母净利润为1.96亿元-2.35亿元，同比下降40%-50%。扣非后的净利润下降更多，扣非净利润为1.09亿元-1.4亿元，同比下降55%-65%。

　　孩子王2021年前三季度的净利润为2.37亿元，扣非净利润为1.74亿元。因而可以推算出2021年四季度预计出现亏损，扣非净利润更是明显亏损。

　　公司将业绩下滑的原因归结为三方面，一是因执行新租赁准则，公司新增确认使用权资产和租赁负债，进而因新增折旧费用和财务费用等整体减少公司2021年净利润预计约为5，500万元-7，000万元；

　　二是公司2021年新开门店70余家，且主要为2021年下半年新开门店；上述新增门店使得公司运营成本有所增加，而提升会员数量、收入及盈利水平需要一定的运营时间，再加上2021年大物业不再对房租进行疫情减免，影响了2021年全年的净利润水平。

　　三是2021年受到新冠疫情的持续影响，全国多地出现疫情反复，使得公司单店销售收入较去年有所下滑。

　　网友懵了:完了，芭比Q了

　　还是不亏就是利好？

　　由于受到疫情影响，孩子王业绩下滑。不过从收入的角度来看，公司营收预计还是增长的。预计实现营业收入87.73亿元元-96.09亿元，对比上年同期83.55亿元增长5%-15%。

　　有投资者表示营收还是增长，也算是利好，不过有投资者认为业绩同比腰斩，属于较大利空。

　　机构刚刚大举扫货

　　孩子王是2021年10月14日在创业板上市，发行价为5.77元，上市首日就暴涨304%，收盘价报收23.3元，而后持续震荡，最新收盘价21.26元，市值231亿元。

　　由于孩子王的年报尚未公布以及目前基金四季报披露有限，目前尚难以看出机构持股情况。不过从近日的龙虎榜席位来看，机构席位大举进出。

　　作为三胎概念股，孩子王最近换手率很高，1月17日前四大买入席位都是机构席位，合计买入金额1个多亿元。

　　头部券商们

　　刚预测完就被打脸

　　而就在业绩预告前的一个月前，2021年12月，中金公司、华泰证券等头部券商们纷纷发布研报，给予的业绩预测都是明显增长，与业绩预告出入较大。

　　孩子王给出的业绩预告是，2021年净利润不到2.5亿元，业绩大幅下滑40%-50%。

　　而中金公司表示，我们预计公司2021~2022年EPS分别为0.36元、0.55元。以孩子王最新10.9亿股的股本计算，预计的2021年的净利润为3.92亿元，明显高于实际的不到2.5亿元。

　　华泰证券则预计2021年的净利润4.33亿元，更明显高出公司的业绩预告。

　　华泰证券表示，孩子王定位城市新家庭，母婴零售与服务领导品牌；孩子王定位于以数据驱动、基于用户关系经营的创新型新家庭服务平台，专业提供母婴商品及服务等全渠道一站式解决方案，公司核心管理团队零售行业管理经验丰富，渠道红利加速释放、成熟门店运营提效、服务类业务不断拓展之下，公司成长动能有望持续增强。预计2021-2023年EPS分别为0.40、0.52、0.66元/股。