欧元区GDP预期惨遭下调

　　周一，欧盟委员会下调了欧元区经济增长预测，预计今年欧元区经济将受到德国经济萎缩的拖累。多家外媒再度对德国冠以“欧洲病夫”的称呼。

　　根据欧盟委员会周一发布的最新预测，欧元区的2023年GDP将增长0.8%，之前的预测为1.1%。明年的GDP增长预测也下调了同样的幅度，至1.3%。

　　作为该地区最大的经济体，德国原本预计将在2023年实现0.2%的经济增长，但目前则面临0.4%的收缩。荷兰经济增长预测的下调幅度则更大，从1.8%下调至0.5%。西班牙和法国则相反，增长预测有所上调。

　　另一方面，欧元区的通胀预计将保持在高位，在明年之前都不会回落至欧洲央行2%的目标。今年的通胀率预计为5.6%，略低于之前的预期，但2024年会略高，达到2.9%。

　　这些数据可能让投资者得以推测欧洲央行自己的季度展望。该展望将于周四公布，有助于官员们决定是延长还是暂停历史性的加息举措。

　　欧盟委员会表示，“内需尤其是消费的疲软表明，大多数商品和服务的消费价格居高不下且仍在上涨，造成了严重破坏。欧盟增长动力疲软预计将持续至2024年，紧缩货币政策的影响将继续抑制经济活动”。

　　尽管俄乌冲突后欧元区避免了经济衰退，但在能源价格上涨、借贷成本飙升以及出口市场需求减弱的压力下，欧元区仍陷入困境。

　　上周公布的数据显示，截至6月份的三个月内，该地区的GDP几乎没有增长，因出口不佳而遭到下调。对采购经理的调查显示，随着服务业紧随制造业陷入萎缩，第三季度将非常艰难。

　　此类问题在德国表现得最为明显，该国主要受到制造业衰退的拖累。基尔研究所（Kiel Institute）上周预测，在经历了冬季低迷之后，德国经济在第二季度未能实现扩张，第三季度可能收缩0.3%。

　　“当然，德国经济低迷将对其他国家产生影响”，欧盟经济委员保罗·真蒂洛尼在新闻发布会上表示，“总体而言，如果欧盟最大的经济体出现负增长，那么这就会影响到所有成员国”。

　　他后来在接受外媒采访时淡化了欧洲陷入滞胀的风险。

　　真蒂洛尼说，“现在说我们处于滞胀框架还为时过早。这种情况会持续很长时间？我们估计明年可能会出现反弹”。

　　尽管如此，恶化的经济前景已经引发了欧洲央行官员的注意。他们表示，是时候停止一年多前开始的强力紧缩行动了。不过，其他人则表示，如果需要让通胀率回到2%，他们愿意接受温和的衰退。

　　欧洲央行管委诺特上周表示，投资者“可能”低估了连续第10次加息的可能性。

　　欧盟委员会表示，“货币紧缩对经济活动的影响可能比预期更大”， 但这“也可能推动通胀更快下降，从而加速实际收入的恢复”。

　　欧元或再度跌破1.07？

　　市场对于欧洲央行再次加息的可能性仍存在分歧。尽管通胀仍然居高不下，但由于对增长前景恶化的担忧日益加剧，对其暂停加息的押注（目前为60%）一直在增加。这导致对冲基金对欧元的看法已达到今年年初以来最悲观的水平。

　　欧元的走势在今年夏天急剧恶化，当前已连续八周下滑，较7月份的峰值下跌超过4%。对冲基金8月份抛售了近90%的欧元净多头头寸。

　　根据商品期货交易委员会的最新数据，投机交易者上周持有的欧元净空头头寸为6421手，而前一周处于净多头状态。长期资产管理公司也削减了净多头头寸。

　　“欧元区陷入滞胀是一个真实存在的风险”，做多美元兑欧元的RBC BlueBay资产管理公司首席投资官马克·道丁（Mark Dowding）表示，“增长令人失望，而在降低核心通胀方面取得的进展也有限”。

　　周一，欧元兑美元收复部分失地，略高于1.07。不过，ING Groep NV策略师Francesco Pesole表示，任何反弹都可能是短暂的。

　　他表示，本周强于预期的美国通胀数据将有利于美联储维持高利率，从而支撑美元，而随着经济放缓，欧洲央行政策制定者“显然面临着日益扩大的分歧”。

　　Pesole称，“考虑到美国消费者物价指数（CPI）发布之前美元存在上行风险，我们怀疑在周四欧洲央行公布利率决议之前，欧元兑美元有可能再次跌破1.07”。