“更高更久”恐慌继续 美国股债双杀 势创今年最差月份

　　市场继续消化美联储“更长期更高”利率的预期，美国股债将迎来今年最糟糕的一个月。

　　标准普尔500指数9月以来累计下跌超过5%，拖累该指数12个月来首次出现季度下跌。

　　10年期美债收益率一路走高，周三上行7个基点，触及2007年以来的最高水平，本月以来累计上行50个基点，或遭遇一年来最大月度涨幅。

　　加拿大皇家银行BlueBay固定收益公司首席投资官Mark Dowding表示：

　　人们开始意识到，实际上，更长期更高意味着（利率）长期走高。这种认识一直伤害着人们的情绪。

　　本月初，期货市场交易员押注到2024年底利率将达到4.2%左右，而现在，他们押注利率将达到4.8%。上周，美联储暂停加息，将基准利率稳定在5.25%-5.5%的范围内，但点阵图显示今年将再次加息。

　　嘉信理财高级投资策略师Kevin Gordon表示：

　　市场今年对美联储政策的判断一直是错误的。今年大部分时间里，市场预期今年将大幅降息......现在人们普遍认为“也许（美联储）确实是这么想的（继续加息）”。

　　美债收益率飙升降低了股票相对于债券的吸引力，同时增加了企业借贷成本，“更长期更高”利率的预期对股市造成了打击。

　　今年迄今为止，标普指数仍累计大涨了 11%，但这主要是受到科技“七巨头”的支撑。人工智能投资浪潮下，“七巨头”股价一飞冲天，总市值一度达到11.5万亿美元，相当于德国经济规模的三倍。

　　但在利率高压下，AI引擎熄火，更集中于大型科技股的标普500信息科技指数，已从7月份的高点下跌了超10%。

　　企业债市场也受到影响，本月美国垃圾债的平均利率已从8.5%升至近 9%，涨幅超过了国债收益率的涨幅。

　　富兰克林邓普顿固定收益公司首席投资官Sonal Desai表示：

　　市场似乎终于同意我们并未处于衰退边缘的观点。

　　一系列强于预期的经济数据，令美联储上周下调了失业率预测，并上调了增长预测，油价飙升给通胀带来上行压力，均意味着美联储可能不得不继续加息。