美国政府“续命”成功，但真正的问题还没有解决！

　　周末，美国国会通过短期支出法案，并由美国总统拜登签署，让政府得以继续运转至11月17日。该法案包括160亿美元的联邦灾难援助，但不包括额外的对乌克兰援助资金。

　　拜登在一份声明中表示，“众议院和参议院的两党多数投票决定保持政府继续运行，以防止一场不必要的危机，这场危机会给数百万辛勤工作的美国人带来不必要的痛苦。”

　　然而，美国众议院议长麦卡锡支持两党达成协议引发了极右翼共和党人的不满，后者要求罢免他的众议院议长职务。佛罗里达州共和党人盖兹（Matt Gaetz）周日表示，他将在本周提交一份罢免议长职位的动议，尽管自1910年以来这一程序尚未导致罢免议长的投票。

　　麦卡锡的原定计划是尽量满足共和党中极右翼保守派削减预算的要求以获得该群体支持，从而通过预算案。但面对麦卡锡的“妥协”，极右翼势力变得“更加强硬”。最终，麦卡锡选择“放弃”极右翼势力，而是“团结”民主党人通过预算案，避免政府“关门”。

　　面对极右翼势力采取措施将其免职的威胁，麦卡锡表示，“如果有人因为我做了正确的事而要将我免职，那就来吧”，“我们要让政府继续运转，国家更为重要”。

　　尽管基金经理基本上对华盛顿的政治闹剧不屑一顾，但短期拨款法案的通过，仍给近期经历了股债双杀的市场提供了一些喘息的空间。以下是市场参与者对该事态发展的看法。

　　BMO财富管理首席投资官Yung-Yu Ma表示，“金融市场已经做好了政府关门的准备，所以现在稍微松了一口气，但这只是暂时驱散了笼罩在市场上空的阴云之一。利率路径和美联储的鹰派立场仍是这场游戏的主题，也是未来几周市场的主要推动力。”

　　Richard Bernstein Advisors副首席投资官Dan Suzuki则认为，“政府关门对经济产生持久影响的可能性相当低，特别是相对于通胀、美联储和整体增长等其他波动因素而言。虽然投资者可以从政府停摆危机的消除中得到一些安慰，但如果市场并没有消化政府关门带来的重大下行风险，那么这种避免也不应该成为上涨的重要驱动力。另一个问题是，这只是将痛苦推迟到11月，与此同时，华盛顿的‘政治马戏’可能会加剧并进一步侵蚀人们对政府的信心。”

　　Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli称，“人们对政府关门并没有那么焦虑，因此市场应该不会仅仅因为政府关门被避免而出现大幅、持续的反弹。此外，这个问题还没有完全解决，而是将截止日期从9月30日延后至11月17日。随着‘债市义警’再次出动，解决国家巨额赤字是真正的问题，这将受到债券和股票的欢迎。也就是说，投资者将庆幸9月份的经济数据（包括10月6日的就业数据和 10月12日的CPI）不会被推迟公布，如果这些数据符合近期的降温趋势（正如预期的那样），这将有助于推动股市走高。我们认为标普500指数近期将扩大反弹，但投资者应该在4500-4550点位获利了结。”

　　注：“债市义警”是上世纪80年代由前纽约联储经济学家Edward Yardeni发明的金融术语，指的是债市投资者往往会扮演“监督”经济政策的角色，并在他们不喜见的市场环境下出售主权债券。

　　盈透证券首席策略师Steve Sosnick也指出，“这（短期支出法案的通过）应该只是一个适度的积极因素。市场似乎并没有过度担心政府关门的前景，因此他们不会因为将政府关门危机搁置45天而欣喜若狂，但这确实比其他后果更好。除了心理上的影响外，它并不会真正影响大多数股票和债券的走势。”

　　纽约梅隆银行投资管理公司美国宏观主管Sonia Meskin称，“推动利率和国债期限溢价走高的因素本质上可能比单纯的政府关门事态发展更持久。美国国债期限溢价上周转为正值，这意味着投资者要求更高的补偿以持有较长期的证券。虽然期限溢价无法被直接观察到，但我们知道它是由多种因素驱动的，包括： 对更高水平的利率和利率波动的预期；对美国财政轨迹的担忧；而外国投资者的需求恰恰在美国财政部融资需求上升之际放缓。”

　　Miller Tabak & Co LLC首席市场策略师Matt Maley表示，“任何市场的积极反应都将相对短暂。最近股债的大部分疲软与潜在的政府关门没有什么关系。五到六个月来，债券市场一直在消化‘利率在更长时间内保持高位’的预期，而股市才刚刚开始开始定价这一想法。”