美联储加息释放什么信号？5分钟给你“定心丸”！

　　美联储加息的靴子终于落地了！当地时间3月16日，美联储宣布加息25个基点，美股市场当即给出积极响应，当天收盘，美股三大股指分别上涨1.5到3.7个百分点，中概股也是一改之前颓势，强势反弹，中国金龙指数大涨33%，个别中概股涨幅甚至超过80%。（参考来源:金融界，2022.03.17）

　　一般来说，加息是收紧流动资金，对市场来说是利空的信号，但是昨天我们并没有看到铺天盖地的利空预测，而且昨日A股三大股指依然高开高走，沪指、深证成指、创业板指分别上涨1.40%、2.41%和2.87%。在个股方面，超3700多只上涨，110只涨停；北向资金更是全天净买入53.65亿元，终结了此前连续8日的净流出态势。（数据来源:wind，2022.03.17）

　　既然暂时没有影响到市场行情，那么此次加息是怎么回事？对未来市场还会有什么影响吗？

　　美联储加息解读

　　咱们先来重点看下美联储议息会议的重点内容，帮大家总结了五个重点:

　　第一是美联储宣布加息25个基点，基本符合市场预期，并且从发布的点阵图来看，美国全年将加息6次，从2022年和2023年年底，利率水平将分别达到1.9%和2.8%；

　　二是暗示“缩表”行动将很快启动，不仅将有关“缩表”的内容写进了声明，而且反复强调在必要时可能会加快政策收紧的速度，最快将于5月实施“缩表”进程。

　　三是下调了2022年的经济增长预测，将美国GDP的增长速度由4%下调到了2.8%，同时也大幅上调了对通胀的预测；

　　四是修改美国国内经济前景表述，不仅将就业增长由“稳定”一词改为“强劲”，而且删除了关于“经济路径依赖疫情发展状况”等表述。

　　五是新增了关于“俄乌冲突”的内容，表明这些地缘冲突将显著增加美国的通胀和经济压力。（参考来源:中国基金报，2022.03.17）

　　咱们先前讲过，加息就是提高利息，从而提高整个市场的借贷成本，往往用来抑制通胀。一般而言，美联储加息会盯着两个指标:通货膨胀率和就业率，前不久美国公布的2月CPI已突破了40年来的历史最值，为了防止经济过热带来的负面影响，美联储就通过加息手段上调联邦基金利率，在吸引银行存款的同时减少贷款，让市场上货币回流，这样就可以有效抑制社会投资和消费。

　　按照常理来说，美联储加息会对市场带来偏负面的影响，但是这次美联储加息这个金融圈重磅早在半年前就陆续被提及，而且此次会议也没有什么超预期的信息，基本处在全球的预期之中，可谓是“靴子落地，利空净出”因此大家不必过于恐慌。

　　美联储加息对全球的影响

　　那为什么美联储加息，备受全球瞩目呢？首先咱们得知道，美元是世界通用货币，全球的贸易体系都建立在美元之上，不少国家和地区的货币发行也都直接和间接地和美元或美元债挂钩，当美联储加息，相关金融资产收益率升高，会让分散在全球各地的美元回流到美国，一些依赖美元进口的国家受影响可能更大。

　　从历史数据来看，美联储有三轮加息，对全球市场的影响，可以分开从大宗商品、债券市场和股市这三方面来看:

　　在大宗商品方面，三轮加息周期中，工业品铜、锌、原油等价格全部上涨明显，贵金属价格则明显受到美联储加息抑制。比如在1999年到2000年的加息周期，伦铜、伦锌、原油价格涨幅分别为32.5%、19.1%和77.4%，黄金和白银的价格则小幅回落1.2%和0.4%。

　　在债券市场方面，加息会造成阶段性的扰动，在加息之后的一个月内，各国的10年期国债收益率普遍呈现一个下跌的走势，当然免不了有意外发生，比如在这次美联储加息后，美国五年期国债收益率一度涨到2.23%，超过了美国十年期国债收益率，虽然之后收益率回落，但是这种短期倒挂的现象还是让市场担忧。（参考来源:长江证券，2022.02.14）

　　在股市方面，美联储加息后全球股市呈现出“先跌后涨”的走势。在三轮周期中的一开始权益市场都会回调，其中A股上证指数的最大跌幅在15%-30%之间，标普500最大跌幅在5%-15%之间。但拉长时间来看，这种影响慢慢会平息，各个市场最终会回到自身的运行轨道中并恢复上涨，也就是说，整个加息周期内全球股市呈现出一个“√”字型的走势。（参考来源:海通证券，2022.03.02）

　　投资者可以如何应对？

　　从历史数据来看，美联储加息对股市的冲击也大多发生在预期阶段，时机加息后股市大概率会回归中长期的趋势。而且目前A股市场的估值在全球股市中处于较低的水平，这将有助于它在全球波动中保持相对坚韧的特质。

　　那么未来我们应该关注哪些重点？目前大跌又大涨的行情投资者该如何应对呢？需要注意的是加息的频率和情绪面的释放。既然是情绪冲击，那就会随时间抚平，咱们可以从两方面来考虑。

　　一是相信市场的修复力量。前不久和大盘行情背离的港股市场，也是深受避险情绪等因素冲击，但是本周的一场金融委专题会议，提出关于香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作，让沉寂许久的港股也迎来强势反弹，当日收盘，恒生指数和恒生科技指数分别大涨9.08%和22.20%。显示出了市场强大的修复力。

　　二是国内央行积极动作不断，不断为国内投资者树立信心，不仅提前一步降息，而且反复强调要“慎重出台收缩性政策”，向市场释放出了一系列积极信号。

　　当下既然美联储加息已经正式落地，大家需要做的就是做好长期投资的准备，在自己的资产配置上做谨慎调整，可以多多关注目前市场上低估值、高分红、收益稳健的板块，或者考虑金融、基建等具备防御属性的价值板块。