2024年聚焦全球央行

　　在2023年即将结束之际，联准会（Fed）、欧洲央行（ECB）和英国央行（BOE）於上周公布了各自的利率政策决定。正如预期的那样，三家央行都维持各自的基准利率不变。现在，各国央行和市场参与者将把注意力从通膨压力转移到2024年降息的时机和幅度上，因为这些全球经济体正处於不同的放缓阶段。

　　在本文中，我选择专注於联准会（Fed）和日本央行（BOJ）。在最近的美国11月失业率数据中，我们看到了就业和薪资的意外成长。上个月非农业就业人数增加了19.9万人，而10月为15万人。失业率从3.9%降至3.7%，月薪成长超出预期。此外，上周二公布了美国CPI数据。11月的消费者物价指数比10月上升了0.1%。核心CPI月率也有所上升。整体通膨率仍在下降，6个月的年化核心通膨率自2021年初以来首次低於3%。

　　在周三的FOMC公告中，联准会主席鲍威尔和委员会概述了2024年一系列降息的预测。还有评论说"通膨在过去一年有所缓解，但仍处於高位"，"经济成长已从第三季的强劲步伐中放缓"。(彭博）。这些言论显然被投资界解读为联准会升息政策已经完成，软着陆即将到来。美国股市和债券市场的反弹就反映了这一点。目前预计2024年降息总量的平均中位数为75个基点，即每3个月降息25个基点。问题在於降息的时机，当然这将取决於数据。

　　关於日本央行，上个月日元（JPY）的波动加剧，基於美国2024年降息的预期，美元兑日元整体下跌。由於人们持续关注日本央行负利率政策的命运，最近的一些言论导致日元兑美元升值，随後又回吐了部分涨幅。上周，日本央行总裁植田和男暗示有可能进一步收紧政策，暗示其负利率政策将结束。我们看到美元兑日元跌破了142.00，但随後几天又出现了反转。本周一，我们看到美元兑日元回升至146.50附近的高点，此前日本央行官员表示，他们认为没有必要急於取消负利率政策，因为他们还没有看到足够的工资增长证据来支持通膨（彭博社）。FOMC公布後，美元兑日元再次走低，周三纽约收盘价为143.00。周四上午（美东时间12月14日上午11:00），美元兑日元继续下跌，交易区间为141.60-142.00。日本央行即将於明天（12月19日，星期二）公布利率决议。由於近期的声明各不相同，市场将密切关注其声明中的措辞，以揭示日本央行未来的政策策略。

　　全球利率政策历史性的一年即将结束。现在的重点将转移到预测全球各经济体将於2024年开始实施预期的降息政策。