日本通胀时隔七年首度达到2% 但央行淡定的原因令工薪族闻者落泪

　　根据日本统计局周五公布的数据，该国CPI在今年四月进一步蹿升至2.5%，这也是自2015年来这一数据首度突破官方通胀目标2%。

　　（日本通胀年率，来源:tradingeconomics） 与此同时，日本四月核心通胀年率也达到2.1%，这个数字也是2015年3月后首度超过2%。需要注意的是2014-2015年期间日本经历了消费税从5%上调至8%的物价动荡期，去掉税率因素，上一回日本通胀看到2%已经是2008年的事情了，而这样的物价涨速也是1991年后头一回出现。

　　相较于2.5%的CPI数据，具体的分项可能更能传递真实的状况。到今年四月为止，食用油价格同比上升36.5%，汽油价格涨了15.7%，电费上涨21%，小麦粉价格上涨15.2%。值得一提的是，由于进口渠道不畅，日本洋葱的价格同比涨幅已经达到98.2%。

　　无惧通胀 原因竟是......

　　对于日本这样的资源纯进口国来说，上游原材料看不到头的涨价和汇率节节下跌也令消费品企业相当为难，这一点在食品相关行业格外突出。根据日本央行发布的初步数据，四月日本生产者原材料成本的上涨年率已经达到10%，也是1981年开始比较相关数据后的最高值。

　　虽然明知日本消费者对价格较为敏感，但已经有许多知名企业遗憾地宣布将提高消费端的售价。今年以来，包括卡乐比（Calbee）、丘比株式会社等知名食品公司已经进行新一轮调价。而就在本周一，啤酒和饮料巨头三得利也宣布将在今年晚些时候提价6-20%。

　　当然，全球原材料市场的集体涨价不可能只影响食品行业。以日本工业旗帜丰田汽车集团为例，公司上周就曾预期从四月开始的本财年，光是材料成本就要上升1.45万亿日元（约合110亿美元），受此影响公司给出的财年净利润指引为2.26万亿日元，同比下降20.7%。

　　面对通胀显著上窜，虽然有美联储去年底犯错的经验，但包括日本央行和市场分析人士看来，日本眼下并没有必要担心通胀持续高涨的问题。

　　日本央行行长黑田东彦在5月13日的讲话中表示，疫情后日本的经济复苏慢于美国和欧洲，同时眼下的价格上涨主要由能源驱动，不具有可持续性，同时中长期通胀预期并没有出现剧烈的上升。所以在这种环境下的货币政策，主要的角色将是提供宽松环境，支持需求综合性地复苏。

　　虽然黑田行长的话听上去与去年的鲍威尔有异曲同工之妙，但许多市场人士直接点出了日本无法长期维持通胀的核心原因:企业文化。

　　安永零售行业专家Nobuko Kobayashi表示，日本僵化的劳动力市场意味着劳工的流动性降低，因此工资上涨的可能性也较小，这也降低了通胀的可能性。后续日本可能重回通缩的状态，与西方国家相比，这里的涨价和工资上涨可能会更少。

　　凯投宏观经济学家Marcel Thieliant也表示，日本的GDP还没有达到疫情前的水平，工资涨幅依然低迷，这样的情况无法说服日本央行眼下有必要加息。