英伟达遭遇了15个月来的最大跌幅 非农可能并不象市场认为得那样强劲

　　继最新公布的就业数据向好后，尽管就业数据分项指标参差不齐，而且每个人都有自己的看法，看空也好，看多也好。继英伟达狂飙涨势不可避免地戛然停止后，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数上周五下跌。

　　英伟达(Nvidia)遭遇了15个月来的最大跌幅，并以推波助澜的方式推动科技股午后下跌，原因是投资者正在消化上周五就业报告就业数据细节。

　　这家领先芯片制造商股价一度下跌超过6%，录得2022年12月27日下跌7.1%以来的最大百分比跌幅。

　　从投资者的角度来看，拥有像英伟达这样被追捧的股票，特别是在接近心理关口的背景下，比如在今年迄今上涨75%的情况下，每股1000美元大关，需要与公司的利润预测和宏观经济环境密切匹配，才能明确突破该水平。虽然从高点回落并不一定表明较长期的上行潜力已经耗尽，但它确实意味着投资者的热情可能已经超过了合理范围，表明可能是时候进行获利了结了。

　　最近大盘的上涨在很大程度上依赖于几只超大型股票。因此，只要出现有关这些关键参与者的负面消息都可能引发整个巨头科技股和指数范围的广泛回调。

　　薪资数据方面，我们分析几个关键的排列和组合，包括股票暴跌，美元走高，但实际上没有发生。事实上，周末前的某个时刻，市场再次预计美联储今年将降息约100个基点，即四次降息25个基点。值得回顾的是，截至上个月底，2024年市场对此的定价是几乎趋近于12月点阵图显示的75个基点。

　　虽然看空者对经济数据的每次波动都感到沮丧，但看多者却在寻找明确证据，证明非农就业数据正在放缓，这与非农强劲录得27.5万并不完全匹配。

　　非农得到明确下修，薪资疲软和失业率不断上升表明，情况可能不像整体非农数据所显示的那样乐观，尤其是在一系列疲软的领先指标表明经济放缓之后，我并没有忽视这一点。但我们讨论的是交易，而不是经济。笔者的整个分析生涯都在一个又一个棘手的问题上度过；没有任何预期是符合经济学教科书的，这就是为什么大多数银行间交易员无视内部经济学家的原因。

　　所有指标逐渐回落会让美联储获得从年中开始降息所需的有说服力的数据。任何使得第一次降息提前至5月的数据都可能带来悲观预期，可能预示着经济衰退或系统性问题。同样，如果第一次降息推迟到6月或7月以后，也可能带来悲观预期，这表明通胀居高不下，存在过热迹象。