下周全球经济数据预测：美联储观望，各国央行迎难而上

　　美国消费者价格等数据将在接下来的一周公布，此前令人惊讶的就业数据发布，预计将显示基础通胀放缓，这会影响美联储对降息的谨慎态度。

　　3月份核心消费者价格指数，即排除食品和燃料的基础通胀衡量指标，预计较上月上涨0.3%，此前2月份上涨了0.4%。周三的报告预计整体消费者价格指数也将出现类似增长。

　　预计核心价格指数将比去年同期上涨3.7%，这将是自2021年4月以来的最小涨幅。虽然年度数据远低于2022年达到的6.6%峰值，但最近的进展仍然不平稳。

　　这些备受关注的通胀数据发布之际，正值最新的月度就业报告发布，连续第五个月超出预期。尽管美联储官员们过去一年中一直表示，劳动力需求的逐渐减弱可能是降息的先兆，但3月份新增的30.3万个就业可能会引发对这种降温程度及其对通胀的影响的质疑。

　　过去一周，许多美联储官员在讲话中一致表示，在有明确迹象表明通胀正在朝着他们的目标放缓之前，等待是合适的，这一迹象将是降息的第一步。

　　彭博经济学分析认为：“现在焦点转向通胀轨迹，这是目前美联储反应功能中更关键的因素。我们预计3月份CPI报告将显示核心通胀月度增速略有放缓至0.3% ，这仍与美联储年度核心PCE通胀目标2.0%相一致。即使年度总体通胀率在年底在左右3.0%波动，核心通缩持续将使美联储能够在今年夏天降息。”

　　美联储下次会议定于4月30日至5月1日举行，广泛预计将保持利率稳定。他们3月份会议的会议记录将于下周三公布，交易员还将关注纽约联邦储备银行行长威廉姆斯周四在一次活动中的讲话。

　　预计下周四公布的美国生产者价格报告将显示月度增幅较为温和。尽管如此，最近原油、铜等一些其他大宗商品价格的上涨表明未来几个月内商品价格的通缩可能较少。

　　其他国家情况

　　加拿大央行普遍预计将于下周三继续维持其关键政策利率在5%不变，同时修订经济预测，以反映今年年初经济增长强于预期，以及加拿大政府对临时居民实行限制的长期影响。

　　在其他地方，从新西兰到欧元区再到秘鲁等中央银行也将举行会议，而以色列经济学家则在降息和暂停之间分歧。重点将放在任何暗示它们何时可能转向宽松周期的迹象上，预计新西兰储备银行行长阿德里安·奥尔（Adrian Orr）将在周三就正常化利率时间表进行更新，因为新西兰经济继续动荡。

　　亚洲各地的一系列央行将在未来一周召开会议，菲律宾、新西兰、泰国和韩国等都预计将维持政策不变。

　　在数据方面，预计中国3月份的消费者通胀率将放缓至0.4%，而生产者价格的下降可能会略微加深至2.8%，这为未来几个月的更多刺激提供了支持。出口预计将连续第二个月下降。

　　印度将公布3月份的通胀数据和2月份的工业产出数据。

　　在日本，现金收入数据可能显示，截至2月份，实际工资已连续第23个月下降，这一趋势预计将在新财年开始时结束——这是三十多年来涨幅最大的一次工资涨幅。

　　欧洲央行预计将于下周四维持利率稳定，这被普遍认为是在6月启动货币宽松前的最后一次暂停。人们将仔细分析欧洲央行主席克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）的讲话，以寻找在此之后可能发生的事情的线索，一些官员已经在推动连续两次行动后的事情。

　　在上周令人失望的通胀数据发布之后，决策者们在会议前将不会获得太多额外的数据。

　　欧洲财长定于本周末在卢森堡举行定期会议。他们将讨论汇率和通胀发展以及该地区的竞争力。

　　匈牙利定于公布最新政策会议纪要，该会议将利率下调75个基点，并表示将继续逐步缩减宽松。塞尔维亚预计将保持利率不变。

　　俄罗斯将于下周三公布通胀数据，同一天，俄罗斯央行行长埃尔维拉·纳比乌利娜（Elvira Nabiullina）可能会提交一份年度报告。

　　在英国，下周五的国内生产总值数据可能会确认2月份连续第二个月的增长，这将使英国经济在2023年浅层衰退后走上温和复苏的轨道。英国央行将一份报告，其中提出了在批评他们在疫情爆发后认识到通胀危机缓慢的速度之后，官员们如何改进预测和沟通的建议。

　　以色列下周一的利率决定可能在保持不变和降低25个基点之间徘徊。降息将推动经济增长，因为加沙地带为期六个月的战争继续给消费以及从旅游业到建筑业等行业带来压力。但这可能也会加剧谢克尔的压力，自3月初以来一直在走弱。

　　乌干达可能更为确定，分析师预计其货币政策委员会将在上个月召开的一次非计划会议上将关键利率维持不变，此前将其提高了50个基点至10%。这是因为通胀再次开始放缓，同时货币兑美元汇率正在走强。

　　让全世界各地的央行行长头疼的是如何将通胀控制住。

　　智利的数据可能会显示，消费者价格在2月份大幅上涨之后，回落至接近1月份的3.8%。该国央行已将其2024年的预测从2.9%上调至3.8%。

　　在墨西哥，通缩过程已经被证明是曲折而漫长的，初步共识是，整月和双周读数都已重新加速。

　　巴西在去年6月实际上将通胀率降至目标以下，然后在第三季度激增了203个基点，预计消费价格将连续第六个月下降，在该国央行允许的宽幅范围内，但仍高于目标。

　　根据阿根廷负责人哈维尔·米莱伊（Javier Milei）的顾问委员会成员的说法，3月份的月度数据可能会略微上升，而该国央行调查的分析师则认为，通胀率可能会略高于14%，这足以使年度打印值接近300%。

　　秘鲁央行可能在下周四连续第二次暂停利率，维持在6.25%，因为3月份的通胀数据超过了所有经济学家的预期。