本周经济数据总结与展望：美联储今年夏天可能不会降息

　　本周经济数据总结与展望：美联储今年夏天可能不会降息

　　投资者可能将不得不度过一个紧张的夏天，因为美联储降息的可能性看起来越来越小。

　　一系列强於预期的经济数据，加上决策者的最新评论，都表明短期内不会有任何政策放松。本周，交易员再次调整期货定价，不再认为9月份会降息，而是预计年底前只会降息一次。

　　整体反应并不愉快，股市周四遭遇2024年以来最糟糕的一天，道琼斯工业平均指数在阵亡将士纪念日假期前打破了连续五周的上涨势头。

　　“经济降温幅度可能不如美联储所愿，”LPL Financial首席全球策略师昆西·克罗斯比表示。“市场会收集每一点数据，并将其转化为美联储的看法。因此，如果美联储依赖数据，那麽市场可能更依赖数据。”

　　过去一周左右，数据传递出了一个非常明确的信息：经济增长即使没有上升，至少也是稳定的，而通货膨胀始终存在，因为消费者和政策制定者都对高昂的生活成本保持警惕。

　　例如，每周申请失业救济人数在几周前创下了2023年8月底以来的最高水平，但此後又回落至表明企业尚未加快裁员步伐的趋势。周四公布的一项低调调查显示，服务业和制造业的扩张均强於预期，采购经理报告通胀率上升。

　　没有理由降息

　　这两个数据都是在联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要发布的前一天发布的，会议纪要表明，央行官员仍然缺乏降息的信心，甚至有少数官员表示，如果通胀加剧，他们可能考虑加息。

　　除此之外，美联储理事克里斯托弗·沃勒本周早些时候表示，他需要看到几个月的数据显示通胀正在缓解，然後才会同意降低利率。

　　综合来看，美联储没有太多理由放松政策。

　　美国银行经济学家迈克尔·加彭在一份报告中表示：“美联储最近的讲话和5月份的FOMC会议纪要明确表明，今年通胀率的上行意外，加上稳健的经济活动，很可能暂时不会降息。似乎也有一个强烈的共识，即政策处於紧缩状态，因此加息可能也没有必要。”

　　会议纪要指出，在5月1日结束的最新一次FOMC会议上，一些成员甚至怀疑“高利率的影响可能比过去更小”。

　　美国银行认为美联储可能会等到12月才开始降息，不过加彭指出，在劳动力市场可能走软和通胀放缓的双重影响下，可能会出现一些不确定因素。

　　本周展望

　　本周五，盖彭等经济学家以及华尔街的其他经济学家将密切关注美国商务部发布的月度个人收入和支出报告，其中还将包括个人消费支出价格指数，这是美联储最关注的通胀指标。

　　非正式共识是月度通胀率将增长0.2%至0.3%，但即便是相对温和的增幅也可能无法给美联储降息带来太大信心。按照这一速度，年度通胀率可能会略低於3%，或仍远高於美联储2%的目标。

　　“如果我们的预测正确，那麽(同比通胀)率将仅下降几个基点至2.75%”，盖彭表示。“几乎没有迹象表明美联储正在朝着目标前进。”

　　根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，交易员们在年初曾预计美联储将至少降息六次，但周五下午的报价显示，目前降息一次的可能性约为60%。高盛将首次降息预期下调至9月，但该公司仍预计今年降息两次。

　　自去年7月以来，美联储基准联邦基金利率一直维持在5.25%至5.50%之间。

　　高盛经济学家戴维·梅里克尔在一份报告中表示：“我们仍然认为降息是可选的，这降低了降息的紧迫性。尽管美联储领导层似乎与我们一样对通胀前景持宽松看法，并可能在不久的将来准备降息，但一些FOMC成员似乎仍然更担心通胀，更不愿意降息。”