小摩、花旗坚持“7月首降”：成败关键在于非农就业报告！

　　据报道，摩根大通和花旗集团是当前为数不多仍预计美联储将于7月份降息的华尔街大行。

　　今年年初，人们普遍预测美联储将降息至少6次，但降低通胀的进程停滞不前，劳动力市场状况依然强劲，市场也不得不逐渐妥协。大多数华尔街大行在几周、甚至几个月前就放弃了美联储会在9月前降息的预期。

　　5月底，高盛集团和野村证券的经济学家将他们对美联储首降的预测从7月调至9月，部分原因是美联储官员暗示降息门槛已经提高。例如，美联储理事沃勒（Christopher Waller）5月下旬表示，需要“再”几个月的良好通胀数据。

　　CME美联储观察工具显示，交易员几乎排除了7月份降息的可能性，目前普遍预计美联储今年将降息2次，分别发生在9月份和12月份。

　　不过最近几天，提前降息的理由有所加强：就业空缺和私营部门新增就业数据疲软。而即将于周五公布的非农数据，将为市场提供更明确的指引。根据媒体调查，经济学家对5月份就业报告的预测中值为18.5万个新增非农就业岗位，较4月份的17.5万个略有增加，但仍处于过去一年的最低水平。

　　就看非农数据

　　骏利亨德森（Janus Henderson Investors）美国固定收益主管Greg Wilensky表示：“让人们倾向于7月降息的唯一因素是劳动力市场大幅走弱的消息。如果我们得到一致的数据，我认为你会看到人预期‘7月首降’”

　　花旗银行首席美国经济学家Andrew Hollenhorst周三表示，该行对“7月首降”的预期取决于包括周五在内的疲软的劳动力市场数据。他的团队预计非农就业人数将增加14万人，失业率将从3.9%上升到4%。

　　Hollenhorst称，美联储利率制定委员会下周将举行7月前的最后一次会议，无论5月就业数据如何，都不太可能暗示美联储有意在7月降息。

　　他说，美联储主席杰罗姆·鲍威尔“将明确保留在所有会议上降息的可能性。他可能还会强调，委员会正在关注数据，并将在逐个会议的基础上做出决定。”

　　摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli及其同事在此前的一份报告中表示，他们根据4月份的通胀数据维持了7月份降息的预测，尽管通胀数据仍高于美联储的预期，但至少朝着正确的方向发展。

　　“但我们可能需要看到劳动力市场活动进一步降温，才能发挥作用，”他们表示。小摩估计，5月份非农就业人数将增加15万人。