外汇交易必读：美元延续涨势 市场等待美联储和CPI数据

  周二亚盘，美元指数徘徊于105附近，非美货币走低。根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，在上周降息希望被坚决击退后，利率市场预计美联储在9月维持利率不变的可能性为51%。随着美联储即将于本周三更新其利率预期的“点阵图”，投资者将竞相观察美联储政策制定者对未来的预期。周三还将公布美国消费者物价指数（CPI）通胀的最新数据。

  主要货币走势分析

  美元指数：市场参与者仍将主要关注周三公布的5月消费者价格指数（CPI）和美联储（Fed）会议。由于周一的交易没有提供任何重大亮点，投资者的目光都集中在这些即将发生的事件上。预期数据以及该决定将更清楚地反映通货膨胀率和货币政策轨迹的潜在变化。技术上，美元指数高于 20、100 和 200 天简单移动平均线 （SMA），加强了看涨前景。此外，相对强弱指数 （RSI） 设法保持在 50 以上，进一步支持看涨情绪。移动平均收敛散度 （MACD） 表明当前水平存在需求增加。

  欧元：欧盟议会选举阻碍了欧元进入新的交易周，因为议会改组的颠簸给政策制定带来了短期风险，对欧元造成沉重压力。除了周三早些时候公布的德国消费者价格调和指数（HICP）终值外，欧盟方面日历很薄，随着更广泛的市场转向面对即将到来的美联储（Fed）利率电话会议以及美联储自己的利率预测点阵图。技术上，英镑兑美元在上周五从1.0900附近大幅下跌后，目前停留在1.0770附近。通过近期盘整的过度下跌，以及买盘反弹，可能会收复失地，回到1.0800上方。连续两天的回落已将欧元/美元拖回 200 日指数移动平均线 （EMA） 下方 1.0806，近期修正将从 2024 年的峰值买盘 1.1140 附近下降趋势线搁浅。

  英镑：英镑/美元小幅下跌，接近1.2730。交易员可能更愿意在当天晚些时候公布的英国就业报告之前观望。与此同时，美联储今年降息的押注较低，可能会提振美元并限制该货币对的上行空间。周三公布的美国消费者物价指数（CPI）通胀数据将至关重要，因为美联储官员最近几周强调，他们将等待更多通胀数据证据，然后再降息。美联储的鹰派基调可能会提振美元，并为英镑/美元带来阻力。技术上，尽管势头仍然有利于买家，但相对强弱指数 （RSI） 大幅下跌至 50 中线，暗示买家正在失去动力。尽管如此，周一的价格走势似乎形成了一个“蜻蜓十字星”，即看涨烛台。如果英镑/美元收复1.2750，将有可能挑战6月7日的高点1.2813。一旦被清除，下一个阻力线将是1.2850，然后是1.2900。

  外汇市场消息汇总

  1、美联储本周料维稳！今年或仅降息一次

  市场普遍预期，美联储将在本周结束为期两天的议息会议时维持基准利率不变，但分析师将密切关注四年来首次降息时机的任何线索。今年3月，美联储官员认为三次降息可能是2024年的最佳政策选择。由于通胀如此顽固，大多数经济学家认为美联储预计只会降息一两次。

  美联储5月初上次会议的纪要显示，官员们准备再次加息。摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner称：“如果通胀风险在某种程度上成为现实，采取这样的行动是合适的。”

  2、本周通胀数据将暗示美联储降息的时间表

  本周，美联储官员将发布一份声明，表明他们今年已经看到通胀取得了实质性进展——这是对最终降息的预兆。但是，目前美联储官员们自己可能不确定，直到他们开始会议。这是因为，本周将迎来另一个关键的数据事件，即周三上午发布的消费者价格指数（CPI）数据，正好在美联储开始政策讨论的第二天。这一数据将紧随着美联储的利率决定发布，将对市场波动产生重大影响。

  然而，4月份，消费者通胀率确实有所放缓，尽管仅是轻微的。如果本周三发布的5月通胀报告显示进一步改善的迹象，美联储可能会从其声明中删除该句话。这将是一个令人鼓舞的迹象，表明决策者可能会在几个月内降低其基准利率。降息最终将导致抵押贷款、汽车贷款和其他形式的消费者和企业借贷成本降低。

  3、债王比尔·格罗斯：欧洲债券正变得更具吸引力

  在欧洲出人意料的选举结果扰乱市场，并推动法国债券收益率升至今年以来最高水平之后，比尔·格罗斯认为欧洲存在机会。“在我看来，这样一个时刻正在到来，欧洲债券比美国国债更具吸引力。”PIMCO（品浩）联合创始人、前首席投资官格罗斯说，“就吸引力而言，德国10年期国债和法国10年期国债相对于美国国债的利差在过去一两个月里显著收窄，今天也是如此。”“我们昨晚和过去几周所看到的是对不确定性的反应，不仅关乎主导政党的不确定性，而且还关乎他们政策的不确定性。”格罗斯说，“随着我们走向11月，谁将胜出、谁将败北会更加清晰，其中的不确定性以及潜在政策内涵可能显著影响美国国债。”

  机构观点汇总

  1、贝莱德在大选前对长期美国国债持谨慎态度

  贝莱德智库周一表示，在11月美国总统大选之前，该机构对长期美国公债持谨慎态度，由于财政赤字庞大，投资者可能会要求更多的补偿才愿意持有美国公债。该机构在一份报告中表示：“我们在美国大选前继续增持美股，但对长期美国公债持谨慎态度。”贝莱德称，不管是美拜登还是特朗普，“都没有规划出一条持续降低赤字的路径”。巨额赤字将使通胀居高不下，因此利率可能会长期持于高位。该机构表示：“我们认为，这一点以及市场需要吸收大量债券发行，将促使投资者要求更多的期限溢价，或者说是要求更多补偿才愿意持有长期美国公债。”该机构维持“增持”短期美国公债的建议，称在高利率环境下更青睐短债，对长期美国公债保持中立态度。

  2、美国银行认为美元易受鸽派美联储和看涨头寸的影响

  美国银行外汇策略师表示，美元在下半年面临从鸽派美联储到看涨头寸等关键障碍。美国银行的Alex Cohen、Adarsh Sinha和Janice Xue在周一的报告中写道：“过去几周的市场叙事表现为美国数据出现了更广泛的(但重要的是并非普遍的)放缓，继续认为美联储主席鲍威尔对利率仍持偏鸽派立场，以及最近受欢迎的外汇头寸容易被平仓”。美国银行指出，上周五发布的重磅就业报告引发美元大幅上涨，但与大多数G-10成员相比，最近的美国数据偏向于下行意外。

  3、德意志银行：加息影响尚未全面显现 低违约率时代已经结束

  德意志银行分析师表示，20年来企业违约率较低的时期已经结束，利率上升势将增加无法偿还债务的借款人数量。这家德国银行的分析师在周一发布的报告中写道，展望未来，即使仍有可能避免违约率大幅飙升，违约率也将升至更高水平。“40年来，几乎所有固定利率借款人都能以比以前更低的利率进行再融资，”Jim Reid和Steve Caprio等分析师写道。“这种情况在2022年后发生变化，但全面影响可能仍需缓慢显现。就像‘温水煮青蛙’，市场直到意识到这一点才会注意到。”