英国大选对英镑有何影响？

　　7月4日举行的英国大选现在看来，几乎肯定会导致左倾工党获胜。博彩公司认为工党赢得多数席位的概率为90%。

　　虽然民意调查显示政治发生了重大变化，但分析人士怀疑这一结果是否会极大地改变经济。

　　财政灰色阴影

　　无论谁赢得英国大选，任何未来的政府都将受到一系列财政规则的束缚，这些规则将严重限制其借贷和支出。这些规则，加上低经济增长、本已高企的债务和历史性的高税收，将使政府几乎没有回旋余地。

　　正如英国国家经济与社会研究所（NIESR）高级经济学家本杰明·卡斯韦尔（Benjamin Caswell）所说：“英国经济因生产率和产出增长停滞而受到损害。这种糟糕的经济表现给公共财政带来了压力，并减少了'财政空间'，即公共财政与拟议支出计划之间的差距。

　　最小净空

　　综上所述，下一届政府——无论政治说服力如何——在推动增长方面都将束手无策。

　　“即将上任的政府缺乏财政空间，几乎没有空间进行大胆的税收和支出改革......一个可能有所作为的非财政政策杠杆——英国脱欧——仍然是一个禁忌话题。因此，虽然选举将预示着重大的政治转变，但其经济影响可能几乎可以忽略不计，“荷兰高级经济学家Philip Bokeloh说。

　　凯投宏观（Capital Economics）副首席英国经济学家露丝·格雷戈里（Ruth Gregory）也赞同这一观点。

　　“由于大选后任何一方在财政政策上都不会有太大的回旋余地，获胜者的财政计划不太可能显着改变市场利率预期或英国国债收益率，”格雷戈里表示。

　　英镑预测：通胀前景不一

　　经济学家对大选后通胀的未来路径持不同看法。通货膨胀决定了英格兰银行 （BoE） 设定的利率水平，这反过来又会影响英镑。

　　更高的通胀迫使英国央行提高利率，以鼓励人们储蓄而不是消费。更高的利率也通过吸引更多的外国资本流入对英镑产生积极影响。

　　荷兰银行（ABN Amro）的Bokeloh表示，下一届政府缺乏财政空间，将把所有责任都放在货币政策上，作为刺激增长的主要来源。

　　然而，高于预期的通胀将使英国央行难以如愿以偿地快速降息。据推测，这反过来将支持英镑。

　　“这使得货币政策成为刺激的主要潜在来源，但在这里，英国央行降息的速度也受到限制。工资增长超过6%，仍远高于通胀率长期保持在2%的水平。通货膨胀是英国一个根深蒂固的问题，早在大流行和能源危机之前就已经存在，“博克洛说。

　　然而，凯投宏观（Capital Economics）对通胀继续下降并允许英国央行降低利率，导致英镑走软更为乐观。

　　凯投宏观（Capital Economics）助理经济学家亚历克斯·克尔（Alex Kerr）表示：“我们认为经济复苏将比大多数人预期的要强劲，但较低的通胀意味着无论选举结果如何，降息幅度都将超过市场目前的预期。

　　根据他们的观点，凯投宏观（Capital Economics）预计，到2024年底，英镑/美元将从目前的1.26跌至1.22，然后在2025年再次上涨。

　　三菱日联：由于政治稳定性增强，英镑可能会上涨

　　如果民意调查准确，工党可能会赢得绝大多数席位。此外，保守党的选票可能会因最近几周民众对改革党的支持率上升而分裂。然而，工党的压倒性胜利对英镑来说可能是一件好事。

　　这是因为绝大多数人将赋予工党强有力的统治权，并带来更多的政治稳定。三菱日联银行（MUFG Bank Ltd.）外汇研究主管德里克·哈尔彭尼（Derek Halpenny）表示，这一因素被视为对英镑有利。

　　“我们看到工党在7月4日的英国大选中赢得多数席位。我们上调了英镑的预测，部分原因是未来政治稳定更好，部分原因是经济增长反弹的迹象比我们之前预期的要强，“Halpenny说。

　　“工党提出的经济政策非常谨慎，其战略显然是加强选民对工党能够治理和管理经济的信任。我们当然认为，随着工党打算专注于'财富创造'，更好的政治稳定即将到来，“分析师总结道。

　　根据其观点，三菱日联金融集团已将2024年第三季度的欧元/英镑预测从0.8550下调至0.8400，并将2024年底的预测从0.8600下调至0.8400。

　　英国央行或多或少地将第三季度的英镑兑美元预测从1.2870上调至1.2860，将2024年底的目标从1.3020下调至1.2980，但将2025年第一季度的预测从1.2870上调至1.3250。