新西兰联储前瞻：在持续通胀的情况下 预计关键利率将保持不变

　　在周三的7月货币政策会议之后，新西兰储备银行（RBNZ）将把官方现金利率（OCR）维持在5.50%，连续第八次暂停。

　　预计这将是一场直截了当的事件，新西兰联储行长阿德里安·奥尔（AdrianOrr）没有举行新闻发布会，也没有发布最新的经济预测。然而，新西兰联储沟通的任何变化都可能引发新西兰元（NZD）的重大反应。

　　对新西兰联储利率决定有何期待？

　　由于经济表现令人沮丧，加上通胀风险持续存在，市场参与者普遍预计新西兰联储将做出维持利率不变的决定。因此，他们将在央行的货币政策声明（MPS）中寻找有关鸽派政策转向时机的新线索。

　　根据新西兰统计局发布的数据，新西兰的年度消费者价格指数（CPI）在截至2023年12月的12个月内增长了4.7%，在第一季度增长了4%。

　　尽管通货紧缩在通货紧缩方面取得了进展，但不可交易的通货紧缩仍然令人担忧。在截至3月季度的一年中，不可交易通胀率为5.8%，略低于2023年最后一个季度的5.9%。

　　与此同时，新西兰统计局6月19日显示，第一季度GDP增长0.2%，打破了导致该国在2023年下半年陷入衰退的季度GDP连续下降。

　　这些数据集可能会支持政策声明措辞的鸽派变化可能延迟，尽管在国内消费者信心下降以及制造业和服务业萎缩加剧的情况下，一些分析师反对这些变化。

　　澳新银行-罗伊摩根新西兰消费者信心指数从上个月的84.9降至6月份的83.0，接近情绪指数的多年低点。新西兰商业服务业绩效指数（PSI）从4月份的46.6降至5月份的43.0，而新西兰制造业绩效指数（PMI）在4月份的48.8之后，在5月份收缩至47.2。

　　道明证券（TDSecurities）分析师在预览新西兰联储政策公告时指出：“虽然有迹象表明经济出现裂缝（例如劳动力市场宽松、收缩性采购经理人指数），但我们认为新西兰联储并不急于放松通胀，尤其是服务业的通胀上行风险。

　　新西兰联储的利率决定将如何影响新西兰元？

　　在周五美国6月劳动力市场数据引发美元（USD）下跌之后，新西兰元/美元货币对在周三进入新西兰联储摊牌时处于领先地位。4月和5月就业数据的下调促使投资者加大了对美联储（Fed）将在9月降息的押注。

　　此外，市场预期新西兰联储在7月16日第二季度通胀报告公布前不会做出任何鸽派调整，这有助于该货币对保持近期的上涨势头。

　　BBH分析师表示：“市场已经完全消化了11月降息的预期，10月提前降息的可能性为60%。

　　如果MPS继续对通胀的上行风险保持警惕，面对粘性的不可交易商品和服务通胀以及5月预算案的发布，纽元可能会再次上涨至6月高点0.6222。另一方面，如果新西兰联储取消其鹰派指引，预计纽元/美元将回落至0.6000，暗示今年晚些时候将出现政策转向。

　　FXStreet高级分析师DhwaniMehta就新西兰联储的政策公告提供了新西兰元交易的简要技术展望：“纽元/美元正在巩固前一周的复苏，从看涨的14天相对强弱指数（RSI）中获得力量。

　　“纽元的下一个看涨目标是6月高点0.6222，高于该高点的0.6250心理水平将受到挑战。再往上，0.6300的关口将近在咫尺。或者，如果未能扞卫100日和200日均线在0.6070的汇合点，可能会打开向0.6000水平的下行空间，“Dhwani补充道。