今日市场分析：鲍威尔鸽派言论打击美元 市场关注美国初请数据

  周四亚盘，美元指数徘徊于104.04附近，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）概述了美联储在9月实施降息所需的具体条件。其中包括通胀趋势的持续改善，以及美国劳动力市场保持稳定或进一步走弱。这为市场即将发布的重要美国经济数据提供了明确的基准。即将公布的美国非农就业报告预计将于周五公布，预计该报告将至少满足美联储的一项标准，因为预计7月份新增就业岗位将进一步减少。

  主要货币走势分析

  美元指数：截止发稿，美元指数现报104.04，日内下跌0.01%。受美元指数追踪的美元周三在美联储会议前下跌，但在公告公布后成功收复失地。在鲍威尔向记者提问后，他为9月降息敞开了大门，随着市场获得了央行何时开始降息的明确线索，美元恢复了下跌。9月降产的可能性仍然很高，但将取决于即将到来的数据。因此，周末的每周初请失业金人数和非农就业人数将受到密切关注。技术上，相对强弱指数（RSI）和移动平均收敛散度（MACD）虽然尚未完全恢复，但显示出逐渐回到中性区域，但如果它们跳至积极的领域，美元指数将进一步下行。该指数继续在104.15和104.00水平找到支撑，而阻力位在104.50和105.00水平。

  欧元：截止发稿，欧元/美元现报1.0825，日内上涨0.001%。欧元/美元周三在关键技术水平附近震荡，此前美联储（Fed）如市场普遍预期的那样在最后一次会议上维持利率不变。美联储9月利率电话会议的缓慢竞赛将于周五拉开帷幕，届时将公布美国7月非农就业人数（NFP）最新数据。技术上，该货币对仍低于上一个略低于 1.0950 的摆动高点，但下行势头正在被长期技术平均水平的价格下限挤出。竞标者将再次尝试将Fiber推回高端，因为波涛汹涌的下降通道使看涨势头受到抑制。

  英镑：截止发稿，英镑/美元现报1.2849，日内下跌0.04%。英镑/美元周三在短期区间震荡，此前美联储 （Fed） 触及市场对 7 月最后一次加息的普遍预期，而美联储 9 月降息的预期已完全反映在价格中，关键数据尚待公布。预计英国央行（BoE）将自2020年3月以来首次降息，但赔率制定者预计英国央行货币政策委员会（MPC）将以接近5比4的投票结果。技术上，每日K线的长期趋势明显看涨，英镑/美元在200日均线1.2642以北的图表纸上磨砺，竞标者将寻找更高的低点模式，只要最近的回调不低于1.2600以北的最后一个摆动低点，英镑将寻求更高的低点模式，从而支撑英镑回升。

  外汇市场消息汇总

  1、美联储降息之路将在周五迎来首次考验

  PGIM首席美国分析师Tom Porcelli表示，"除非数据出现明显偏差，否则9月降息是板上钉钉的事。"分析师Nicholas Jasinski指出，美联储的降息之路自2020年疫情期间以来从未如此清晰，这条降息道路将在周五迎来第一次考验。这条虚线直接贯穿了未来六周公布的几项经济数据，首先是周五公布的7月份就业数据。

  美国劳工统计局预计将公布7月非农就业人数增加17.5万人，6月为增加20.6万人；失业率预计将保持在4.1%不变。8月就业数据将于9月6日公布。至于通胀数据，接下来的两个日期是8月14日和30日，届时将分别公布7月份的CPI和PCE数据。在9月17-18日的FOMC会议之前，官员们还将在9月11日看到8月份CPI数据。8月份个人消费支出数据要到9月27日才会公布。

  2、投资者加大了对英国央行本周降息的押注

  有迹象显示，全球通胀压力正在消退，投资者正逐渐接受英国央行本周可能降息的观点。掉期市场的交易员认为，英国央行周四将利率从5.25%的16年高点下调的可能性约为65%，在本月早些时候英国公布最新通胀数据后，他们认为降息的可能性为40%。

  投资者表示，这些举措出台之际，随着失业率上升和商品价格缓和，英国央行可能会关注通胀和经济增长的长期前景，尽管服务业通胀仍然高得令人不舒服。“市场对降息的预期一直在上升，我认为这是一种反通胀的叙事方式……欧洲的数据不太令人满意，这使得天平倾向于英国央行本周降息，”安联环球投资投资组合经理Ranjiv Mann表示。他预计英国央行周四将降息25个基点。

  3、日本央行“加息+缩表”齐发

  当地时间7月31日，日本央行举行货币政策会议，决定将当前0%至0.1%的政策利率调整至0.25%。此次加息为今年3月日本央行解除负利率政策以来的首次加息。

  3月19日，日本央行决定结束负利率政策，将政策利率从-0.1%提高到0%至0.1%范围内，是日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。但彼时，日本短期利率仍接近零水平，因此此次日本央行加息的举动颇让市场意外。日本央行在声明中表示，从实现2%的物价上涨目标的可持续性和稳定性来看，“调整金融宽松程度是适当的”。

  4、美国第二季工资增长降至三年半最慢，为9月降息再添理据

  美国第二季度劳动力成本温和增长，民间部门工资增速为三年半以来最慢，这进一步证明通胀正处于稳定下降趋势，为9月降息再添理据。在劳工部周三发布报告之前，上周的数据显示上一季度通胀大幅下降，所有衡量指标均低于3%。随着就业市场继续放缓，劳动力成本可能会进一步降温。

  劳动力成本小幅上升可能会受到美联储官员的欢迎，他们将于周三结束为期两天的政策会议。预计美联储将把指标隔夜利率目标区间维持在5.25%-5.50%。自去年7月以来利率一直维持该水平。决策者认为，ECI 是衡量劳动力市场松弛程度的较好指标之一，也是预测核心通胀的指标，因为它经过了劳动力构成和就业质量变化的调整。美联储的通胀目标是 2%。

  5、美元下跌，美联储发出9月可能降息的信号

  美元周三跌势加剧，此前美联储维持利率不变，但为最快在9月份的下次会议上降低借贷成本敞开了大门。交易商已完全将 9 月降息计入价格，这可能会减轻美联储届时发出某种行动信号的压力。

  交易员们还预计，美联储将在年底前第二次并可能第三次减息。美元指数最多跌至 103.92，尾盘下跌 0.4% 报 104.05，7月跌幅达到 1.7%。下一个可能推动美联储政策的重要美国经济数据将是周五公布的 7 月份政府就业报告。根据路透调查的经济学家的估计中值，预计该报告将显示，雇主在该月增加了175,000个工作岗位。

  机构观点汇总

  1、杰富瑞：美元/日元势将反弹 年底或达160

  杰富瑞集团驻纽约全球外汇业务主管Brad Bechtel称，美元兑日元在美联储决策期间未能跌破此前亚洲和欧洲时段的水平，该货币对势将反弹。“我不确定今天看到的任何情况是否足以推动进一步的跌势”，预计美元/日元不会再有很大下行空间。Bechtel预计，受美日利差及投资基金流出影响，未来数周或数月美元/日元可能先筑底，然后升向155，年末料达160。如果对美联储到2025年12月的降息次数预期从目前的七次降到四次或五次，美元指数应会攀升。“若美元指数上涨，美元/日元很难大幅下跌”。

  2、野村证券：日本央行下次加息或在2025年4月

  野村证券首席经济学家Kyohei Morita和外汇策略主管Yujiro Goto在报告中写道，日本央行可能会在2025年4月的货币政策会议上再次加息，届时政策利率将由0.25%上调25个基点至0.50%。日本央行提早加息应该可以缓解外界对政府和央行在解决日元疲软和通胀问题上行动落后的担忧。他们预计日元交叉盘近期有下行风险。

  3、中金：美联储9月降息应该是大概率事件

  中金研报称，此次美联储会议总体基调偏鸽派，几处措辞的调整都暗示9月降息的临近。不过，我们也强调，能降息不等同于会降很多次，这也是这一轮美国经济周期所决定的本轮降息周期的“特殊性”。正是由于以上特殊性，相比历次降息都是类似影响路径，此次差异主要体现在节奏上，可能更快且前置，不理解这一点可能会在交易上“做反”。从此次会议声明和鲍威尔会后记者会的发言看，美联储对9月降息给出了进一步的暗示，强调通胀压力有所缓解，强调同时关注就业和通胀风险的平衡、而非仅是通胀风险，都暗示如果不出意外（通胀在9月降息前继续回落），9月降息应该是大概率事件。