美元撑得住吗？交易员激进做空，期权市场一夜风变

　　在上周美元大幅下跌之后，外汇交易员们正在改变他们的期权策略，押注美元走软。

　　野村证券（Nomura）和渣打银行表示，交易员们正在通过增加日元和欧元兑美元看涨期权的阻力位，来降低购买这些期权的成本。

　　这样做的目的是为了从这些货币的逐步上涨中获益，因为如果这些货币在规定时间内达到相应水平，期权就会被退出。

　　野村驻伦敦的外汇期权交易员Aadith Raman说：“客户继续在欧元兑美元和美元兑日元中寻找美元下行的机会，但现在使用的是杠杆结构，这表明预期美元会从现在开始走低，而且走低的幅度会更大。”

　　交易员们正在使用反向敲出期权（reverse knock-outs）和提前敲出期权（early knock-outs ）等策略。如果在期权合约规定的期限内触及阻力水平，期权就不复存在，或被“淘汰”。

　　这些期权的买方希望欧元和日元逐步上涨，以避免触及阻力水平。

　　渣打银行驻新加坡的外汇期权全球主管Saurabh Tandon说：“我们看到很多人对欧元兑美元的上行交易感兴趣，大多数交易都是一至三个月期限的。”

　　他说，欧元数字看涨期权是最受欢迎的交易之一，如果货币对在到期时达到或超过预先确定的行权价，这种期权就会提供固定的报酬，但“反向敲出和提前敲出等杠杆交易”的请求也越来越多。

　　芝商所的期权中央限价订单簿的数据显示，周二欧元兑美元看涨期权的交易量是看跌看跌期权的两倍。这些押注表明，许多交易员认为，随着特朗普政府继续更新其关税政策，以及其他国家的报复行动，美元的跌势还将继续。

　　由于担心全球贸易战恶化有可能破坏美国经济增长，许多投资者在4月9日美元开始暴跌时纷纷押注美元期权，本周购买了看涨日元和欧元的押注。彭博美元强势指数上周下跌了2.4%，为2022年以来最大跌幅。随着市场试图企稳，交易量较上周有所回落，但交易仍倾向于美元走软。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，杠杆基金在截至4月8日的一周内已持有2021年1月以来最大的日元看涨头寸。

　　花旗集团驻新加坡的亚太区外汇交易主管内森-斯瓦米（Nathan Swami）说：“上周，我们看到对欧元、日元和澳元等十国集团货币对的一至三个月期限期权有大量需求，这推动隐含波动率上升到较高水平。这种波动率买盘很多是以美元看跌期权的形式出现的。”

　　周三截至发稿，美元指数跌超0.6%，报99.54，现货黄金达到3290美元/盎司，日内涨超1.8%。