欧洲央行利率决议预测：欧洲央行维持鹰派的底气充足 欧元要大反攻了？

　　北京时间周四21:15，欧洲央行将召开公布今年以来第一次利率决议，经济学家普遍预计其将继续加息50个基点，这将进一步缩小与美联储的利率差距，今日凌晨美联储已进一步将加息幅度削减至25个基点。21:45，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会，投资者将密切关注有关本周之后利率走向的线索。

　　随着欧元区通胀回落，围绕欧洲央行是否会在3月份连续第三次大幅加息的争论愈演愈烈。然而，一些指标表明，欧洲央行可能需要采取更多行动来抑制欧元区一代人以来最严重的物价飙升。

　　潜在通胀压力仍大，且数据有效性存疑

　　周三公布的数据显示，受能源成本下降的推动，1月份欧元区通胀连续第三个月放缓，从去年12月份的9.2%降至8.5%，仍然是欧洲央行2%通胀目标的四倍多。

　　然而，该地区的潜在通胀压力仍然高得令人不安，食品和工业产品正在对价格构成上行风险。核心通胀率（不包括食品和能源价格）同比涨幅保持在5.2%的历史最高水平，这被视为衡量通胀粘性的最佳指标。

　　因此，总体通胀率的下降不太可能消除保守派政策制定者对通胀变得根深蒂固的担忧。好消息是，服务业通胀有所缓解，这也是欧洲央行关键担忧之一，因其反映了工资增长。

　　牛津经济研究院经济学家Mateuz Urban表示:

　　“随着欧洲央行的注意力逐渐转向核心通胀，我们认为整体通胀的下降对遏制该央行的强硬态度无济于事。因此，我们认为欧洲央行将在本月和下个月加息50个基点，如果通胀压力未能像我们预期的那样缓和，则5月份可能会再次加息25个基点。”

　　瑞银经济学家Anna Titareva表示，欧洲央行希望在改变货币政策路线之前看到“更广泛的通胀环境”有所改善。 ING银行经济学家Bert Colijn也称，“一些主要国家（如西班牙）核心通胀率的上升将足以让央行确认其目前的鹰派立场。”

　　此外，人们对数据的可靠性感到担忧。与其他月份不同，由于欧盟最大经济体德国的数据缺失，欧盟统计局被迫使用基于模型的估计。

　　凯投宏观经济学家杰克·艾伦-雷诺兹（Jack Allen-Reynolds）表示，由于缺乏有关德国通胀的准确信息，这意味着对有关欧元区总体通胀急剧下降的观点应该持保留态度。

　　增长前景改善恐强化欧洲央行加息决心

　　鉴于通胀压力仍存，在去年12月将存款利率上调50个基点至2%时，欧洲央行表示，借贷成本“仍将以稳定的速度大幅上升”。这一措辞是对那些最初寻求加息75个基点的官员作出的妥协，推高了对欧洲央行利率终点的押注。

　　包括德国央行行长内格尔和法国央行行长维勒鲁瓦 在内的欧洲央行管理委员会成员随后暗示，支持从本周开始再进行两次50个基点的加息。

　　然而，越来越多的鸽派政策制定者正敦促欧洲央行采取更为渐进的政策路径。由于能源成本依旧高企以及利率飙升，欧洲最大经济体德国的GDP在2022年底意外收缩，表明该国可能即将陷入衰退。

　　尽管如此，周二公布的数据显示欧元区GDP在去年第四季度意外扩张。汇丰银行经济学家Fabio Balboni对此表示，更好的数据意味着欧洲央行可能“更有决心”继续加息，强于预期的增长可能会提振核心通胀。

　　市场焦点现在集中在欧洲央行政策声明的措辞和拉加德的讲话上，以寻找3月会议的相关信号 。欧洲央行将在3月会议上更新季度经济预测，经济学家普遍认为通胀预期将被下调。

　　安联（Allianz）分析师Franck Dixmier表示，拉加德“可能重申，通胀仍然过高，并表示欧洲央行绝对有必要继续采取行动，逐步压低通胀”。

　　接受外媒调查的经济学家预计，欧洲央行下个月将再次加息50个基点，然后在5月份最后一次加息25个基点，使存款利率达到3.25%的峰值。这与投资者的定价一致。

　　在缩表方面，去年12月，欧洲央行决定从3月份开始至二季度末，以每月150亿欧元的速度缩减5万亿欧元（5.3万亿美元）的债券组合，后续的缩减速度将“随着时间的推移”确定。

　　本周的会议可能增加更多细节。其中可能包括如何在欧洲央行资产购买计划中的不同类型债券之间、以及在不同司法管辖区之间分配减持幅度。今年晚些时候出台更具体缩减方案的可能性较小。

　　欧元迎来交易机会，上涨动能强劲

　　本周市场迎来2023年首个央行超级周，美联储、欧洲央行、英国央行等相继公布利率政策决议。其中美联储已逐步放缓加息步伐且逼近利率终点，而英国央行恐因经济前景堪忧被迫停下加息脚步，因此欧洲央行被视为最鹰派。

　　Pepperstone激石分析师Candice表示，从目前市场预期的加息幅度来看，美联储<欧央行=英央行，既然美国加息幅度小于另外两个国家，那么美元指数走弱的趋势很难发生改变。在日图当中，美元指数处于稳定的下行趋势当中，并且附近并没有历史重要的支撑阻力水平，下行应该是阻力最小的方向。

　　除了2月份的加息之外，剩下月份这三大央行还会加息吗？未来哪个加息会率先结束呢？从外媒的分析来看，英央行在3月份还会加息一次，之后便停止加息；美联储今年最后一次加息预计在5月份；欧央行今年最后一次加息预计在6月份。

　　从这一角度出发，如果资金进行预期炒作，欧央行可想象的空间更大，欧元的直盘甚至是交叉盘的机会会更好。Pepperstone的欧元指数EURX呈现持续向上的强劲趋势，尽管趋势会发生小幅度回调，但低点持续抬升中。2023年以来，日图中布林带的中轨提供了较好的参考。

　　财经网站Fxstreet分析师指出，周线图上，欧元兑美元已突破从2021年1月高点1.2350到2022年9月低点0.9536跌幅的50%斐波那契回撤位，这表明长期的看跌偏见已经消退。位于1.0720的10 EMA（指数移动平均值）正在稳步向上扩展，这表明欧元兑美元的上行趋势具有强大的力量。

　　同时，14日相对强弱指数（RSI）已经进入60.00-80.00的看涨区间，这表明看涨势头非常活跃。值得注意的是，动量震荡指标并未显示出任何看跌背离和超买情况的迹象。

　　为了扩大上行趋势，欧元兑美元将需要突破九个月新高1.1033，这将推动该货币对升向去年4月1日的高点1.1076 和3月18日高点 1.1119。

　　下行方面，若果断跌破1月26日高点 1.0930，将拖累该资产跌向1月24日低点1.0856，然后将在1.08心理关口附近面临更多下行空间。