美国CPI今日重磅来袭 警惕美元、黄金大幅波动风险

　　周三(1月12日)亚市盘中，美元指数继续承压，现报95.60附近。现货黄金走势保持坚挺，目前交投在1820美元/盎司附近。周三投资者将迎来美国CPI通胀报告，由于该数据表现对于美联储未来货币政策走势至关重要，因此可能会对美元、黄金和股票等资产产生重大影响。市场分析师指出，假如美国CPI超出预期，这可能提升市场对美联储更早加息及缩表的预期，从而推动美元反弹、打击金价。不过，一旦数据不及预期，美元料再度遭受打压，而金价有望进一步上涨。

　　鲍威尔讲话引发美元下跌、金价大涨

　　周二美元下跌，黄金价格飙升。市场人士分析称，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的讲话并没有比预期更鹰派，这令美元多头感到失望。

　　鲍威尔在其第二个四年任期的确认听证会上表示，美联储的升息计划不应影响经济或损害就业市场，这基本上描绘了一幅“软着陆”而非衰退的画面。

　　鲍威尔表示，如果美联储看到通胀持续的时间比预期的要长，那么将不得不随着时间的推移进一步提高利率，但未提及具体加息时间点。

　　2021年12月，点阵图暗示美联储今年将加息3次，但鲍威尔称这取决于通货膨胀开始自行下降的程度。 鲍威尔说:“我们在这里必须既谦虚又有点灵活。在今年的前6个月，我们将了解到很多关于通胀的路径，尤其是因为它与这些供应方面的障碍有关。”

　　对于通胀前景，鲍威尔称，通胀压力将持续到2022年年中，如果通胀持续时间更长，这意味着更根深蒂固的风险，我们的政策将作出回应。

　　鲍威尔的证词暗示，尽管美联储将使政策正常化，但尚未就削减其近9万亿美元的资产负债表做出决定。鲍威尔指出，决策者仍在讨论缩减美联储资产负债表的方法，有时可能需要召开两次、三次或四次会议才能做出此类决定。

　　美联储上周公布的去年12月货币政策会议纪要显示，在美国经济走强和通胀水平不断上升的背景下，美联储可能提前加息，并在此后启动资产负债表缩减进程。

　　多数美联储官员预计今年将有三次加息。高盛集团等华尔街机构日前预计，美联储今年将有四次加息。数据显示，目前美联储资产负债表规模超过8.7万亿美元。

　　Cambridge Global Payments首席市场策略师Karl Schamotta表示，鲍威尔的谈话没有利率决策委员会其他成员来得鹰派，仅表示量化紧缩(QT)将在2场或4场会议后到来，并让债券逐渐到期，而不是在市场上主动卖出。这提振了全球风险偏好，并刺激资金流入加元等对收益率敏感的货币。

　　Gold Newsletter编辑Brien Lundin说道:“尽管所有市场都对美联储转向更加鹰派的言论感到震惊，但我认为鲍威尔的证词让人们确信美联储不会采取过于激进的行动，并将保持经济健康作为首要任务。”

　　Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli称，鲍威尔的言论“比最近的会议纪要中暗示的以及过去几天其他美联储官员暗示的要鸽派一些。”

　　Kitco Metals资深分析师Jim Wyckoff表示:“鲍威尔并没有比预期更鹰派，这一事实或许让黄金市场多头稍感宽慰。”

　　美元指数周二收报95.61，下跌0.35%，日内最高触及96.07，最低触及95.58。现货黄金周二收报1821.39美元/盎司，大幅上涨19.83美元或1.10%，日内最高触及1823.23美元/盎司。

　　经纪公司OANDA高级市场分析师Ed Moya在一份报告中写道:“美联储主席鲍威尔暗示美联储可能在今年开始政策正常化，国债收益率涨势暂停，金价随之上涨。”

　　知名财经网站FXStreet分析师Anil Panchal指出，从技术面来看，金价明显突破200日均线，目前始于2021年11月中旬的下降趋势线(1825美元/盎司附近)对多头构成挑战。值得注意的是，尽管MACD指标仍然疲软，但低点不断抬高的形态以及近期相对强弱指标(RSI)反弹，这暗示金价即将突破上述阻力线。

　　他表示，若金价突破1825美元/盎司附近阻力，那么多头目标将瞄准2021年7月和9月高点(接近1834美元/盎司)和1850美元/盎司关口。

　　聚焦美国CPI

　　目前的焦点转向周三公布的美国CPI数据，这是日内最受关注的经济指标。经济学家预计，美国12月总体CPI通胀率将突破7%，并在1月和2月达到7.3%左右的峰值，然后在春季开始持续下降趋势。

　　香港时间周三(1月12日)21:30，美国将公布12月份消费物价指数(CPI)数据。权威媒体调查显示，美国12月CPI年率料攀升7.1%，12月核心CPI年率料增长5.4%。

　　美国11月CPI同比上升6.8%，这是自1982年以来的最快增速，也是连续第六个月通胀率超过5%。不包括通常大幅波动的食品和能源类别的核心CPI在11月同比攀升4.9%，增幅大于10月份的4.6%，且是1991年以来的最高增幅。

　　爱尔兰银行在柏林的通胀交易台负责人Semin Soher Power此前预测，2022年第一季度美国CPI同比涨幅将超过7%。她表示，通胀压力“现在更多是由经济增长带来的”，而不单纯是能源价格上涨或经济重启的结果。市场和央行都在意识到这一点，迹象之一是美联储不再用“暂时性”来描述通胀压力。

　　荷兰国际集团首席国际分析师James Knightley表示，本周的数据将显示，总体CPI同比涨幅突破7%，迅速接近40年来的高点，核心CPI同比涨幅远高于5%。这只会加大美联储开始升息的压力。

　　根据瑞银证券的研究，美国12月CPI中，虽然食品和能源价格涨幅放缓，但预计核心价格将在未来几个月继续快速上涨。其中机动车价格依然强劲；进口价格稳步上涨，以及租户租金应会出现额外的强劲上涨。另外预计机票和医疗服务（医疗保险价格飙升推动了这两项服务）也将产生巨大的积极贡献。

　　北欧联合银行市场分析师预计，美国12月核心通胀率将达到预期的5.4%，这是1991年以来的最高水平。他们指出，尚未解决的供应限制仍是通胀压力背后的原因。通胀与升息成为2022年两大关键信号，料通胀报告将成为华尔街眼中钉。北欧联合银行市场提到，贡献来自一些日常方面，二手车和庇护所的租金。

　　该机构周二说道:“我们的模型表明，12月住房所有者等价租金(OER)的通胀高于4%，这意味著对核心通胀的贡献为1.2%。 2021年肯定是二手车价格飙升的一年，二手车价格是整体指数的一个特殊贡献者。我们预计二手车价格将从11月开始加速上涨，增幅将超过2.5%，导致年率通胀率升至35%以上。”

　　北欧联合银行市场补充说:“12月的会议纪要显示，供应链和劳动力市场的瓶颈比美联储官员最初预期的更为严峻，这无疑将导致12月的通胀数据更高。然而，美联储官员辩称，瓶颈可能很快就会缓解，这让我们相信，通胀将在当前或下一期数据中见顶。反向基数效应、更大的供应以及外国对美国商品需求的减弱将导致价格下行压力，最终缓解通胀。我们对明天高通胀的预期让我们相信美元将走强，长期国债收益率将进一步上升。我们仍预计美联储将在3月加息，比大多数预测者提前了3个月。相应的做好准备。 ”

　　通过观察本周美国CPI数据，美联储观察人士可能会更清楚地了解到首次加息是否最快可能在3月份，以及美联储何时开始收缩8.8万亿美元的资产负债表。

　　AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam在一份每日研究报告中写道:“尽管10年期美国国债收益率超过1.80%，但金价一直在上涨，因为它被视为一种对冲通胀的手段，投资者预计未来几个月通胀还将继续上升。”黄金被视为抵御通胀的对冲工具，传统上被视为避险资产。

　　Zaner Metals副总裁兼资深金属策略师Peter Grant表示，市场目前预计美联储将在3月首次加息，并可能在此后不久开始缩减资产负债表。如果出现这种情况，“10年期美债收益率将在短期内测试2%的水平，这应该会继续为美元提供支撑，令金价在1800美元/盎司上方的涨势难以维持。”

　　Grant表示，本周市场将密切关注美国通胀数据。美国12月份CPI将于周三公布，生产者物价指数(PPI)将于周四公布。Grant称:“通胀可能继续升温，但股市已经表达了对美联储新强硬论调的不满。这让美联储陷入了一些困境，因为在长期认为通胀是‘暂时的’之后，他们已经远远落后于形势了。”Grant表示，目前，风险偏好下降以及对冲这些通胀风险的愿望可能为黄金提供一些避险支撑。

　　FXStreet分析师Anil Panchal称，展望未来，美国CPI将对金价至关重要，因为市场参与者对美联储加息步伐和资产负债表正常化感到担忧。

　　Pepperstone周二表示，在美联储主席鲍威尔的提名证词引发价格上涨后，黄金市场出现了乐观情绪。鲍威尔在作证时对美国经济和就业状况表示乐观，同时承诺将控制通货膨胀。

　　Pepperstone研究主管Chris Weston表示:“尽管鲍威尔并未真正打压市场对美联储料将升息的预期，但我们确实看到市场普遍松了一口气。美元遭到普遍抛售，这提振了大宗商品交易。在美元走软的情况下，美国实际收益率大幅走低，这对黄金多头来说通常是一盏绿灯，会推高黄金……我们关注1830美元水平。”

　　周三公布的美国通胀数据将在决定美元未来走势方面发挥关键作用。Weston说道:“问题是，如果CPI未达到预期，美元会否出现更强烈的下行反应？”他认为会出现这一情形，因“感觉好像大众看到了这种风险分布，并在寻找做空美元的理由。”