欧元区收益率从十多年来最高水平小幅回落

　　分析师们表示，尽管欧洲央行(ecb)的鹰派言论进一步推高了上周的债券抛售，但美国经济增长和通胀前景更为强劲一直在推动全球固定收益市场。

　　鉴于对欧元区工资动态及其对潜在通胀持续存在的影响的持续担忧，欧元区利率重新定价的上行趋势可能在短期内维持。

　　周一美国股市因总统日休市，交易可能会清淡。

　　作为欧元区基准的德国10年期国债收益率下降1.5个基点，至2.447%。今年1月初，该利率达到2.569%，为2011年8月以来的最高水平。

　　市场将于周二公布欧元区全球采购经理人指数预览值，周三将公布美联储会议纪要，周五将公布美国个人消费支出指数，这是美联储首选的通胀指标。德国2年期国债收益率(殖利率)对政策利率变化更为敏感，在上周五触及14年新高2.943%后，下跌0.5个基点至2.728%。

　　它在2022年9月底首次升至2008年末的水平。欧洲央行的施纳贝尔(Isabel Schnabel)上周五表示，市场可能低估通胀，支持终端利率的重新定价。

　　欧元区债券收益率上升，因紧缩政策很快结束的希望消退

　　与此同时，法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德加洛(Francois Villeroy de Galhau)指出，对利率将达到峰值水平的预期波动过大，这将限制债券收益率(殖利率)进一步上升。

　　德国商业银行(Commerzbank)利率策略师雷纳?冈特曼(Rainer Guntermann)表示:“Villeroy的声明很好地表明，委员会的两党共识已经达成，这应该会让欧洲央行3.75%的最终利率预期暂时减少一些动力。”根据欧洲央行的短期欧元远期利率(ESTR)， ESTR将在9月份达到3.6%的峰值，这意味着预期存款利率将在3.7%左右。

　　欧洲央行公布的ESTR反映了银行的批发欧元无担保隔夜借款成本。

　　它通常比存款利率低10个基点左右。消费者价格动态仍然是主要担忧，因为最近消费者价格有所回落，反映出能源价格的缓和，而核心通胀的转折点尚未在所有主要经济体出现。

　　上周晚些时候，衡量通胀预期的一项关键市场指标升至2.4%以上。被视为欧元区外围国家基准的意大利10年期国债收益率下跌2个基点，至4.275%，意大利和德国10年期国债收益率之差为182个基点。

　　意大利两年期国债收益率下跌2.5个基点，至3.401%，上周五曾触及2012年8月以来的最高水平3.558%。