正如花旗银行(Citibank)经济学家指出的那样,日本央行(BoJ)是央行鸽派政策的最后堡垒之一。随后,日元对美元和欧元都将贬值。
日本政界考虑限制日元的疲软程度
我们预计日本央行近期内不会重新审视其政策参数(YCC和现金目标),直到2023年4月日本央行行长黑田东彦任期结束。这应该会保持日元对美元和欧元贬值的倾向。
日本仍持有美元计价资产,但我们也注意到,在联邦公开市场委员会(FOMC)的前景重新定价后,以日元计价的投资者购买美国国债的外汇融资成本不断上升。这在很大程度上刺激了以日元计价的投资者在购买美元资产时承担外汇风险,这可能会增加美元/日元(以及欧元/日元)的上行倾向。
众所周知,岸田文雄首相不像他的前任那样热衷于日元贬值。鉴于进口原油价格不断上涨,新首相可能会开始意识到需要修正日元贬值,以支撑他的政府的长期支撑。但这可能更有利于限制日元的疲软程度(至118.00区域),而不是让日元大幅走强。
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