人民币坚挺在四年高位 为何像避险货币一样交易

　　周四（2月24日）俄乌地缘政治风险惊扰全球！俄罗斯突然攻击乌克兰令局势骤然升级，投资者纷纷涌向避险资产，美元再度凸显避险属性持续反弹，非美货币多数下跌，其中中国人民币微跌，表现韧性十足。

　　在全球市场因俄罗斯袭击乌克兰各地目标而受到影响之际，人民币的弹性表现突出。

　　在俄罗斯领导人普京下令对乌克兰实施非军事化之后，虽然主要股市暴跌，从欧元到韩元的货币纷纷下挫，但人民币汇率仍在四年来的高点附近徘徊。

　　“在乌克兰危机期间，人民币一直像避险货币一样交易，”澳新银行集团驻新加坡的亚洲研究主管Khoon Goh说。“进一步放松货币政策的前景应该会让中国经济复苏，从而在美国股市遭到抛售的情况下保持中国股市的韧性。”

　　本周早些时候，人民币与全球波动的关联度降至三年低点，显示出人民币的避险地位，部分原因是中国政策制定者放松了支持经济增长的举措。

　　中国的主权债券去年吸引了创纪录的人民币5,756亿元（合910亿美元）的资金流入，也被视为美国国债的潜在替代品。

　　中国一家媒体周四援引分析师的话称，较低的波动性和稳定的购买力使人民币资产更具吸引力，在避险情绪推动下，人民币兑美元将升至6.3水平。

　　尽管人民币在乌克兰受到攻击的消息后下跌，但相对于其他国家，人民币兑美元的跌幅要小得多。

　　衡量人民币对24个主要贸易伙伴的表现的彭博CFETS人民币指数上涨了0.2%，这是彭博自2007年以来汇编的数据中最高的。

　　“由于近年来的贸易顺差，在岸企业持有大量外汇收入，”Informa Global markets高级市场策略师Jonathan Cavenagh说。“这使得它在一定程度上不受外部风险厌恶情绪的影响。”

　　可以肯定的是，对于中国人民银行来说，存在着人民币变得过于强势的危险，这可能会促使央行进行干预。中国货币政策与其他主要央行之间日益扩大的分歧，也将给人民币汇率带来压力。

　　“中国经济最近有点不稳，但自去年年底以来，当局表现出了稳定经济的巨大决心。”北京大学经济学教授、前中国人民银行货币政策委员会委员Huang Yiping表示。“投资者可能认为，包括中国政府债券在内的人民币资产可以有一些避险功能。当然，你不能拿它和美元做比较。”