2022 年第二季度英镑预测：英格兰银行的通胀和增长难题

　　由于英国央行试图遏制飙升的物价压力，预计英格兰银行 (BoE) 将在 2022 年第二季度进一步提高英国利率。英国央行已在 2021 年底将银行利率从 0.1% 上调至 0.75%，货币市场目前预计今年将加息 125 个基点。国家统计局 (ONS) 最新发布的通胀数据显示，2 月份总体通胀率达到 6.2%，创 30 年新高，而核心通胀率从 1 月份的 4.4% 升至 5.2%。预计今年第二季度的通胀水平会更高。英国央行最新发布的货币政策显示，英国央行预计未来几个月总体通胀率将超过 8%，原因是能源和食品价格高涨是此举的主要推动力。

　　英国央行最近推翻了这些市场预期，担心一系列加息可能会阻碍未来几个月的增长。尽管担心乌克兰危机和俄罗斯的制裁将导致供应链进一步中断，但英国的增长现在已恢复到疫情前的水平并且看起来很强劲。英国央行最新的货币政策报告指出，尽管商业信心和劳动力市场活动依然强劲，但“消费者信心因实际家庭可支配收入的紧缩而下降”。正是由于这种担忧，消费者支出的下滑将在未来几个月减缓经济活动，尤其是在通胀预计将达到并保持在数十年高位的情况下。根据英国央行的数据，目前预计英国第一季度 GDP 将持平，而 2021 年第四季度为 1.1%。

　　正是这种通胀与增长的难题将导致贝利州长和货币政策委员会的成员保持灵活，但仍坚定地试图平息通胀。如果央行行动过猛、过快并导致增长放缓，那么对滞胀的担忧将打击英国市场和英镑。另一方面，如果英国央行对数十年高通胀的反应缓慢而根深蒂固，那么他们将不得不采取更加激进的行动来控制英国的物价压力。如果英格兰银行要取得成功，他们将需要在接下来的几个月内保持平衡、坚定和清晰的沟通。

　　未来几个月的英镑

　　英镑在第一季度的表现喜忧参半，预计今年第二季度的前景将延续这些趋势。由于美元计入了 2022 年和明年的一系列加息，英镑/美元在今年前三个月下跌，这两种货币之间的利差扩大。英镑兑日元上涨，主要是由于日元疲软，而欧元/英镑则横盘整理，略显负面。英镑兑澳元也下跌，因为这个商品丰富的国家受益于金属和矿产价格的大幅上涨。除非宏观前景发生重大转变，即乌克兰持续危机，否则这些总体趋势可能会持续下去。