非农前瞻：就业放缓趋势已开启 市场的降息押注已难以扭转

　　尽管美国金融于周五(7日)休市，惟美国劳工统计局仍将正常发布3月非农就业报告。

　　于2月份增加31.1万个工作岗位之后，华尔街预计美国3月份将新增23.9万个工作岗位；失业率预计将保持在3.6%；备受关注的平均时薪月率预计为增长0.3%，年率预计为增长4.3%；劳动参与率预计为62.4%。

　　鉴于近期公布的ISM制造业和服务业PMI、JOLT职位空缺等一系列经济数据疲软，是次非农就业报告预计相比往常会受到更多关注。

　　JOLT职位空缺数据显示，2月份空缺职位从上个月的1060万下降到990万，自2021年以来首次低于1000万。

　　此外，劳工部数据显示，截至4月1日止一周，经季节性调整的初请失业金人数达22.8万，而市场原本预期仅20万，同时前一周数据大幅上调至24.6万。

　　经济学家的看法

　　花旗银行经济学家预计，新增就业岗位为25万个，失业率降至3.5%。花旗认为美联储将继续加息至5.50-5.75%。

　　花旗表示，「这应该有助于美联储重新关注在劳动力市场仍然紧张的情况下继续加息的必要性。」

　　不过该机构提醒，「虽然这可能有助于巩固于5月份继续加息，然而要想减轻市场的降息预期，那么通胀和商业活动数据可能需要持续多周保持强劲，更不用说重新押注加息了。」

　　经济学家还表示:「市场也可能对未来几周所有数据若意外下行特别敏感。」

　　高盛经济学家预计就业岗位将新增26万个。失业率达3.6%，劳动力参与率62.5%，而平均时薪料按月和按年增长0.35%和4.32%。

　　他们表示，「当劳动力市场紧张时，通常在冬季就业强劲增长之后，劳动力市场到三月份会趋于正常化。而劳动力市场相关的大数据确实表明就业增速于三月份有所放缓。」

　　瑞银经济学家预测，3月份新增就业人口为20万，数据是「强劲的，但增速有所下降。」

　　他们说:「之前两个月看到的主要是上行风险，我们认为3月份的风险变得更加双向。」