美元貌似见顶 外汇波动率的下滑料将刺激套利交易重振旗鼓

　　法国巴黎银行(27.56, 0.83, 3.11%)称，随着对利率和外汇波动率下滑的预期，将鼓励投资者重返套利交易，美元似乎已经触顶。

　　这家法国银行表示，在市场反映美联储的加息后，美元通常会下跌，但这次这个进程受到推迟，更高的通货膨胀加剧了汇价波动，降低了套利交易的吸引力。它表示，现在利率和外汇波动率似乎正在见顶，这应该会导致美元走低。

　　“除非看到美国的利率定价出现新的上升，否则随着投资者重返套利交易，波动率仍有下降空间，风险资产将回升，美元将下跌，”法国巴黎银行策略师Alexander Jekov、Oliver Brennan和Burak Baskurt在一份研究报告中写道。

　　这个进程看起来已经开始了。彭博美元指数从5 月12日创下的两年高点已下跌2.3%，彭博针对八种新兴市场套利交易的一个指数从同一天创下的低点已上涨了2.3%。摩根大通(124.6, 7.26, 6.19%)的1个月G-10货币波动率指数已从本月早些时候的11.2%降至9.95%。

　　策略师表示，法国巴黎银行正在增加看跌美元的押注，增加美元对澳元、新西兰元、瑞典克朗和波兰兹罗提（zloty）的空头头寸，目标涨幅为6%。