日元空头，送你一份保命指南

　　由于日本央行加息未能提振日元，日元兑美元汇率距离30年来的低点仅一步之遥，这再次引发了日本当局自2022年秋季以来再度出手干预外汇市场的风险。

　　在采取直接干预措施支撑日元之前，日本当局可能会加大对日元空头的口头警告力度。该国最高货币官员周一早盘终于发出了数月来最强烈的警告，反对市场的投机行为。

　　日本首席外汇事务官神田真人周一表示，“我们看到美元兑日元在短短两周内大幅波动了4%，这种波动没有反映基本面，我觉得这很不寻常……日元目前的贬值并不符合基本面，显然是受到投机的推动。我们将采取适当措施应对过度波动，不排除任何选择。 ”当被问及是否可能直接干预汇市时，他回应称：“我们一直在准备。”

　　这已经使日本接近最强烈的警告语言。上周接受彭博调查的经济学家仍认为，货币当局暂时不会干预汇市。与此同时，对美联储降息或日本央行再次加息时机的预期发生变化，可能会改变市场动态。

　　尽管经济学家们认为美元兑日元汇率升至155可能是日本当局采取行动的触发点，但日本在2022年9月进行干预时，汇率正迅速向146逼近。此后，有关部门又两次出手干预，上一次是在当年10月，当时汇率触及151.95。官员们一再表示，在决定是否做出干预时，主要是看日元下跌的速度，而不是它跌到了什么水平。

　　不过，有关官员如果在未来几天发出要采取“大胆”（bold）或“果断”（decisive）行动的说法，都可能让交易员保持高度警惕。

　　以下是一份关于如何在日本央行实施潜在干预之前，解读政策制定者所用措辞的最新指南。

　　当日元波动性较小时，官员通常会拒绝置评。

　　当日元波动性持续存在时，他们通常会说：

　　“外汇市场的稳定很重要。”

　　“希望汇率能够反映日本的经济基本面。”

　　“我们将继续关注外汇市场对经济的影响。”

　　当要加大汇市监控时，他们会说：

　　“我们正在关注/监控货币市场的发展。”

　　“我们正在密切关注货币市场的发展。”

　　“我们正在密切关注汇率。”

　　当担忧升级时，他们会说：

　　“汇率的意外/突然/快速变动是不可取的。”

　　“不反映经济基本面的货币市场是不可取的。”

　　“我们将密切监控市场。”

　　“汇率波动过大对经济有不良影响。 ”

　　当担忧升级到令人不安的水平时，他们会说：

　　“汇率并未反映经济基本面。”

　　“我们正在看到由投机驱动的快速外汇波动。”

　　“日元正在迅速贬值。”

　　“日元的上涨/下跌是过度/片面的。”

　　当是时候发出警告时，他们会说：

　　“我们不能容忍投机行为。 ”

　　“如有必要，我们将采取适当行动。”

　　“显然”、“相当”和“非常”这些程度副词会被用来描述汇率的快速变动。

　　当干预成为可能时，他们会说：

　　“我们不排除采取任何选项/手段来对抗过度的波动。 ”

　　“我们准备采取果断/大胆的行动来应对过度的波动/投机行为。”

　　“我们随时准备采取行动。”

　　“可以认为我们处于待命状态。”

　　“我们可以进行隐秘干预。”