美联储最青睐通胀指标强于预期 美元自两周低点强势反弹

　　美元在一周小幅回撤中逆转了连续两次上涨，促使美元指数从本月早些时候创下的年度高点106.50附近进一步回落。

　　美元周表现反映了投资者对美联储（Fed）宽松计划可能开始时间的押注交替趋势的反应。

　　在9月18日的会议上调整利率的可能性似乎已经失去动力，特别是考虑到最近公布的美国通胀数据持续粘性，这反映在3月份的消费者价格指数（CPI）和个人消费支出（PCE）数据中。

　　通货紧缩压力的意外放缓，加上劳动力市场的持续紧张，不仅证实了经济的持续强劲，也表明美联储可能会在更长时间内维持紧缩政策。

　　此外，根据芝商所的FedWatch工具，美联储在9月启动宽松周期的可能性已大幅下降至45%左右。

　　美元本周的表现也与美国国债收益率在不同期限的近期数月高点附近企稳相吻合，而宏观环境表明今年剩余时间降息幅度较小。

　　尽管美联储处于停电期，但值得回顾美联储官员的最新评论，他们一直直言不讳地表示要延长当前的限制性立场。尽管如此，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克（RaphaelBostic）表示，可能会在年底前采取行动。他在纽约联邦储备银行的同事约翰·威廉姆斯（JohnWilliams）强调了积极的经济数据以及根据数据调整利率的必要性，而联邦公开市场委员会（FOMC）理事米歇尔·鲍曼（MichelleBowman）则对利率是否足够高以解决通胀担忧表示不确定。

　　美联储政策制定者的这些观点与美联储主席杰罗姆·鲍威尔（JeromePowell）最近的言论相吻合，表明不急于启动降息。

　　关于G10央行的利率轨迹和通胀动态，预计欧洲央行（ECB）可能会在夏季降息，英国央行（BoE）可能会紧随其后。然而，预计美联储和澳大利亚储备银行（RBA）都将在今年晚些时候开始宽松政策，可能在第四季度。尽管最近上调了政策利率，但日本央行（BoJ）仍然是一个异常值。

　　美元技术展望

　　如果下行压力加快，预计美元指数（DXY）将触及关键的200日简单移动平均线（SMA）104.07的下一个争夺区域，该区域位于4月9日的低点103.88之前。该水平的跌破揭示了临时100日均线103.73，然后是3月低点102.35（3月8日）。更深的下滑可能会导致测试12月低点100.61（12月28日），该低点领先于心理关口100.00和2023年底部99.57（7月14日）。

　　另一方面，多头应该寻求重新审视2024年的高点106.51（4月16日）。突破这一水平可能会激发市场参与者考虑访问11月高点107.11（11月1日），略高于2023年高点107.34（10月3日）。从大局来看，预计紧缩基调将保持不变，而美元指数在200日均线上方交易。