日元交易员警告：不怕与日本财务省作战！

　　外汇交易员警告日本政府，鉴于经济力量可能会进一步减弱，日本政府将需要不断采取行动提振陷入困境的日元。

　　周一日本市场因假日休市，日元在亚洲交易时段突然大幅飙升。此举引发了人们的猜测，即日本官员对日元的暴跌失去了耐心，并采取了支持日元的行动。今年以来，日元兑美元汇率下跌了约10%，是10国集团（G10）中跌幅最大的，在周一突然反弹之前曾触及1美元兑160.17日元的34年低点。

　　交易员和策略师说，日本首相岸田文雄领导的政府面临的问题是，任何干预都可能需要持续下去。市场预计美联储本周将强调，它打算在更长时间内维持较高利率，从而增强美元的吸引力。野村国际外汇策略师Yusuke Miyairi说：

　　“除非宏观经济形势发生变化，否则（美元兑日元）再次回到160几乎是可以预见的。”

　　周一的日元交易表明，“市场并不太害怕在货币方面与财务省作战，”他说，指的是负责监管该国货币政策的日本财务省。

　　花旗集团分析师预计，除了美联储决议，投资者还将关注一些关键经济数据，以衡量美国经济是否在走软，预计美元兑日元的汇率将在155-160之间徘徊。

　　Lord Abbett & Co的投资组合经理Leah Traub表示，日元“今年一直在密切关注美国和日本之间的利差”。她在电子邮件中说，虽然隔夜的日元表现看起来像是日本当局介入了，但“这种临时干预的任何影响都将是非常短暂的”。“如果日本央行和财务省希望防止日元进一步贬值，他们将不得不改变指引，以反映债券购买的减少和/或利率路径的上升。”

　　考虑到美国的经济背景，未来几天他们的任务可能只会变得更加艰巨。根据彭博经济的分析，美联储可能最快在本周就会发出更多鹰派信号。

　　本周的经济数据也将至关重要。市场的焦点将是定于周五公布的美国4月份非农就业数据。经济走弱的证据可能会重新点燃人们的预期，即美联储将比市场目前预期的更早放松政策。市场预期，此次非农报告将显示本月就业增长放缓，但仍保持在强劲水平。

　　“疲弱的非农就业数据可能拯救日本财务省，”野村证券的Miyairi表示。

　　这一切都表明，对于希望支撑日元的日本政策制定者来说，这可能是一场艰苦的战斗。“在没有政策支持的情况下进行干预，最大的错误就是划一条底线，”R.J. O 'Brien & Associates全球市场洞察部门董事总经理Tom Fitzpatrick表示。

　　他说，如果日本投资组合经理认为美元将保持强势或进一步升值，这可能为他们提供一个在无对冲基础上增加美国固定收益资产的机会。“如果你是一名日本投资者，这是一份礼物，”他说。

　　加拿大皇家银行BlueBay资产管理公司（RBC BlueBay Asset Management）在日元剧烈波动和有关干预汇市的传言中，不对日元抱任何希望。该公司首席投资长Mark Dowding表示，在日本央行维持利率不变后，该公司上周五结束了对日元走强的押注。该公司管理着逾1140亿美元的固定收益资产。

　　BlueBay长期以来一直认为，随着日本央行收紧政策，日本债券将下跌，随后的利率上升将增强日元的吸引力。但对于仍然做空日本政府债务的Dowding来说，不值得对日本采取任何行动增强其货币的潜在回报付出代价。

　　“你可以进行干预交易，但你处于非常危险的境地，”他周一在伦敦办公室接受采访时说。“当你面临目前这种对你不利的利差时，做多日元是一件代价高昂的事情。”

　　Dowding表示，由于欧洲和日本的利率差异比美国小，BlueBay最近构建了日元兑欧元的多仓交易。他补充称，该公司倾向于在日本央行决定之前立即建立多头头寸，如果没有鹰派转变，则再次平仓。

　　“肯定会有一个你想持有日元的时刻，但你要选择时机，你需要选择政策出台的时机，” Dowding说。BlueBay是2022年从做空日本国债中获利的公司之一，目前该公司在相关基金中的做空配置已达到上限。他预计10年期日本国债收益率将从目前的0.88%左右升至2%。

　　日本央行上周五的决定“是一个错误，因为日本央行本应走得更远”，Dowding称。