4月“小非农”再超预期！但有一个好消息

　　周四，有“小非农”之称的美国4月ADP就业人数增幅大于预期，表明美国就业市场依旧坚挺。在去年末放缓之后，过去三个月的平均招聘速度有所加快，几乎与2023年上半年的增幅相当。好消息是，薪资增速继续放缓。

　　美国4月ADP就业人数录得增加19.2万人，为2023年7月以来最大增幅，高于预期的17.5万人。不过略低于3月份上修后的20.8万人。

　　与此同时，ADP的工资指标显示，4月就业人员的薪资同比增幅基本持平，为5%，这是多年来的最低水平；换工作的人的工资增长率从3月份的10.1%降至9.3%，但仍高于年初的水平。在其他多个迹象表明通胀比许多经济学家和政策制定者预期的更具弹性的情况下，这提供了一些可喜的消息。

　　过去几个月，劳动力市场仍比经济学家预期的更具弹性。尽管利率上升，但对工人的需求一直很健康，失业率也很低，这有助于刺激消费者支出，并保持物价上涨。

　　ADP首席经济学家Nela Richardson表示，4月份的招聘基础广泛。只有信息行业——电信、媒体和信息技术——表现疲软，出现了就业岗位减少和自2021年8月以来最低的工资增长速度。

　　休闲和酒店业的就业增长最为强劲，增加了5.6万个。其他出现增长的行业包括建筑业（3.5万个）、贸易、运输和公用事业以及教育和卫生服务等行业，这两个行业都增加了2.6万个就业岗位。

　　4月专业/商业服务就业人数增加2.2万人，金融服务业就业人数增加1.6万人。拥有500名及以上员工的公司招聘人数增幅最大，达到9.8万人。

　　近几个月来，ADP的数据一直低于非农数据，尽管3月份的数据相当接近。美国劳工统计局报告称，3月民间就业人数增加23.2万人，而ADP的数据为20.8万人。

　　相较于“小非农”，目前市场可能更关心晚些时候的议息会议以及定于周五公布的非农数据。

　　目前市场认为，美联储晚些时候放鹰恐难避免，但鹰派意外的门槛很高，QT是否减码存悬念；周五的数据预计将显示，4月份非农就业人数增长20.4万人，低于3月份的30.3万人。

　　“美联储传声筒” Nick Timiraos早些时候发文称，连续三个月令人失望的通胀数据，粉碎了美联储今天为夏季降息奠定基础的前景，而上个季度强于预期的工资增长为美联储中的“不降息”阵营提供了支持，并增加了官员们等待看到更多经济放缓证据的可能性。